前不久，廣東茂名市浪漫海岸旅游度假區二期工程暨海昌海洋公園項目正式啟動(dòng)，這是海昌主題公園首次落子廣東，其全國性戰略布局也因此得到進(jìn)一步完善。

值得一提的是，就在項目啟動(dòng)的幾個(gè)月前，海昌再度因“虎鯨問(wèn)題”遭到全民聲討。

在當時(shí)，有網(wǎng)友爆料稱(chēng)上海海昌海洋公園其圈養虎鯨出現嚴重刻板行為或為抑郁前兆。隨后，社交媒體掀起新一輪“海昌批斗會(huì )”。

海昌方面雖未就事件作出表態(tài)，但對于新項目落地勢必會(huì )蒙上一層陰影。

2014年成功登陸香港交易所的海昌海洋公園目前是中國最大的海洋主題公園開(kāi)發(fā)運營(yíng)商，在大連、青島、天津、煙臺、武漢、成都、重慶、上海及三亞落地運營(yíng)10個(gè)項目以及1個(gè)位于鄭州的在建項目。

如果從表面來(lái)看，當下海昌海洋公園風(fēng)光無(wú)兩，尤其是在上海旗艦項目開(kāi)業(yè)之后更是一度被譽(yù)為可以比肩Seaworld的世界級海洋主題樂(lè )園。

但事實(shí)上，這家發(fā)跡于大連的主題公園運營(yíng)商當下日子過(guò)的十分掙扎，在經(jīng)歷虎鯨丑聞的同時(shí)還要面對高達140%的負債率以及不斷臨期的借款。

此外，凈利潤下滑、補貼降低、IP乏力……越來(lái)越多問(wèn)題開(kāi)始浮出水面。

虎鯨現抑郁癥狀，海昌遭遇全面聲討

事實(shí)上，對于海昌海洋公園來(lái)說(shuō)，遭到全民討伐已是家常便飯，只不過(guò)在最近2年內愈發(fā)頻繁。

旗艦項目上海海昌海洋公園開(kāi)業(yè)之時(shí)，無(wú)數從業(yè)者、海洋環(huán)保人士、動(dòng)物保護協(xié)會(huì )

多次提醒海昌方面虎鯨表演可能會(huì )為虎鯨帶來(lái)無(wú)盡痛苦。

遺憾的是，在利益和道德之間海昌選擇了前者。

大約8個(gè)月后，我們不愿見(jiàn)到的一幕還是發(fā)生了，多位網(wǎng)友在社交媒體爆料稱(chēng)，上海海昌海洋公園其圈養的虎鯨已經(jīng)出現了嚴重的刻板行為或為抑郁癥狀。

除此之外，也有細心的網(wǎng)友發(fā)現虎鯨身體出現多處傷口、牙齒脫落甚至背鰭坍塌等問(wèn)題。

而通過(guò)公布于網(wǎng)絡(luò )的圖片也不難發(fā)現，當下海昌圈養虎鯨的環(huán)境與坐牢無(wú)異，無(wú)助的虎鯨游蕩在宛若牢房的泳池中，這場(chǎng)景著(zhù)實(shí)讓人心痛。

還需要了解的是，虎鯨是高智商動(dòng)物，海洋自然條件中虎鯨的平均壽命為80-90歲，幾乎跟人類(lèi)相當，而處于圈養環(huán)境下的虎鯨會(huì )發(fā)生嚴重抑郁等其他疾病且只能存活10到20年。

面對輿論持續發(fā)酵海昌并未做出任何回應，無(wú)奈之下大批網(wǎng)友決定向國際有關(guān)組織進(jìn)行聯(lián)名上訴。

事實(shí)上，網(wǎng)友的“激進(jìn)”絕非過(guò)度緊張，此前曾有虎鯨因圈養導致抑郁進(jìn)而發(fā)生連續殺人事件。

紀錄片《黑鯨Black Fish》正是以“Seaworld”海洋主題樂(lè )園的“殺人鯨”Tilikum 為故事原型，深入海洋館，采訪(fǎng)馴獸員及捕獵者，重新整理出Tilikum的“犯罪事實(shí)”，向公眾揭露了“Seaworld”違背虎鯨天性圈養虎鯨的行徑。

該片的上映引發(fā)全美熱議，后在輿論的重壓之下，美當局出臺相關(guān)法國要求，“Seaworld”禁止在加州繁殖、圈養虎鯨，禁止樂(lè )園利用虎鯨進(jìn)行娛樂(lè )表演”。

目前，“SeaWorld”正在逐步停止虎鯨表演。

當下的上海海昌海洋公園與彼時(shí)的“Seaworld”并無(wú)兩樣，為了獲取更多客源與利潤，選擇與社會(huì )大環(huán)境背道而馳。

那么，為何海昌海洋公園在輿論重壓下仍不愿與“虎鯨表演割席”？

這背后反映出的正是海昌對于海洋動(dòng)物表演的依賴(lài)，這個(gè)以海洋文化旅游為主打的主題樂(lè )園運營(yíng)商其最大的吸引力就是海洋動(dòng)物表演，而虎鯨則是其中的王牌。

毫不夸張的說(shuō)，至少有90%以上游客均是為了觀(guān)看虎鯨表演才選擇海昌，而這一觀(guān)點(diǎn)在社交媒體的評論中也得到了印證，“虎鯨表演非常棒，其他真是爛的一塌糊涂”觀(guān)點(diǎn)如此犀利的評論不計其數。

虎鯨表演固然精彩，但必須要承認的是，在這精彩表演的背后的代價(jià)是海昌海洋公園對于虎鯨無(wú)情的囚禁與虐待。

物業(yè)收入歸零、債務(wù)激增至139.9%

那么，選擇與民意背道而馳的海昌又是否在營(yíng)收中取得了滿(mǎn)意答卷？

根據此前海昌海洋公園發(fā)布的中期財報顯示，截至2019年6月30日海昌海洋公園營(yíng)收為10.87億元，同比增長(cháng)64.9%。

令人難以置信的是，在營(yíng)收大幅增長(cháng)的情況下凈利潤竟出現斷崖式下跌，期內歸屬母公司擁有人凈虧損9349.2萬(wàn)元。

對此，海昌方面解釋稱(chēng)“盈利轉虧是由于主題公園營(yíng)運受季節性影響?！?/p>

與其他主題樂(lè )園不同，海昌目前旗下多家主題樂(lè )園均為全室外樂(lè )園，這類(lèi)主題樂(lè )園受季節影響較大，在一年之中會(huì )有很長(cháng)一段時(shí)間無(wú)法正常營(yíng)業(yè)，例如大連發(fā)現王國每年只營(yíng)業(yè)8個(gè)月。

但即便如此，在凈利潤在一年時(shí)間內下降212%的情況下，仍用這個(gè)理由來(lái)解釋似乎有些敷衍。

有網(wǎng)友在社交媒體中評論道“不就是過(guò)個(gè)春節嘛，不知道的還以為是世界末日了呢?！?/p>

此外，在中期財報內，海昌還釋放了一則重要信號。

報告期內，海昌海洋公園物業(yè)發(fā)展收入歸零，這意味著(zhù)在實(shí)行輕資產(chǎn)模式后，配套地產(chǎn)已經(jīng)無(wú)法為海昌在營(yíng)收層面提供助力，所有收入均來(lái)自主題公園。

事實(shí)上，海昌物業(yè)收入早在2018財年就已呈現收窄狀態(tài)，2018年同期物業(yè)發(fā)展收入為4.4億元，較上一財年縮減29.5%。

負債方面，截至2019年6月30日，集團負債率已經(jīng)高達139.9%，該數字在2018年年末為135.7%，那么也就是說(shuō)當下的海昌海洋主題樂(lè )園處于資不抵債的狀態(tài)。

對此，海昌方面表示，凈負債比率有所上升主要是由于2019年上半年貸款本金增加所致。

事實(shí)上，海昌方面貸款不斷增加，正是為上海、三亞兩大項目持續輸血，據接近海昌人士介紹這兩個(gè)拳頭項目在投資以及開(kāi)業(yè)時(shí)間上均超出了海昌預算，為了使項目盡快落地，海昌不惜一切代價(jià)。

盡管連續兩期財報均遭到重創(chuàng )，但海昌方面仍對企業(yè)前景充滿(mǎn)信心，針對負債率激增等負面信息，財報內容則表示“符合管理層預期?！?/p>

那么這樣來(lái)看，海昌為了能夠使三亞、上海兩個(gè)項目盡快落地運營(yíng)，幾乎押上了全部身家同時(shí)也讓企業(yè)處于危機環(huán)伺左右的境地。

運營(yíng)模式屢遭質(zhì)疑，前路充滿(mǎn)不確定性

面對未來(lái)，海昌已經(jīng)堅定了輕資產(chǎn)輸出模式。海昌海洋公園行政總裁王旭光在接受媒體采訪(fǎng)中也多次表示未來(lái)將會(huì )加大輕資產(chǎn)模式布局。

事實(shí)上，海昌早在2015年便開(kāi)始探索輕資產(chǎn)運營(yíng)模式。近年來(lái)，先后與碧桂園等多家房企簽訂合作計劃。

今年上半年，海昌海洋公園整合原海昌文旅院及原管理輸出團隊，成立海昌文旅事業(yè)部，打造輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)載體與平臺，構建“海昌文旅”輕資產(chǎn)品牌。

報告期內，新增管理輸出合同4份，截至目前，落地22項輕資產(chǎn)項目，已簽約合同共計49份，累計合同總額近5億元。

海昌轉型輕資產(chǎn)模式這不讓人感到意外，放眼全行業(yè)，似乎只有輕資產(chǎn)模式才是國內主題樂(lè )園企業(yè)唯一出路。

眾所周知，國內主題樂(lè )園存在IP影響力有限、主題樂(lè )園存在投資大、回收成本周期長(cháng)且需要持續投入等問(wèn)題。

因此，自行開(kāi)發(fā)建設主題樂(lè )園對于絕大部分企業(yè)來(lái)說(shuō)是不可承受之重，這一點(diǎn)海昌更具發(fā)言權，在轉型輕資產(chǎn)模式之前，海昌自建主題樂(lè )園數量高達8個(gè)，拋開(kāi)前期投入不談，每年主題樂(lè )園的維護費用就足以稱(chēng)得上天文數字。

除此之外，被海昌方面寄予厚望的的“二銷(xiāo)收入”實(shí)際上并未能為營(yíng)收帶來(lái)助力。

財報信息顯示，上半年海昌海洋公園門(mén)票收入 7.37億元 ，食品飲料收入 1.31億元 ，商品銷(xiāo)售收入0.48億元 ，園內游樂(lè )收費收入 0.57億元，酒店運營(yíng)收入 0.35億元 ，咨詢(xún)、管理及游樂(lè )收入 0.23億元。

從數據來(lái)看，海昌海洋公園的非門(mén)票收入為32%，較2018財年提升5%。

盡管與迪士尼相比仍有差距，但對于國內企業(yè)來(lái)說(shuō)這個(gè)成績(jì)稱(chēng)的上優(yōu)異，或許這也是在連續兩期財報遭遇打擊后唯一的小確幸。

但事實(shí)上，如果將數據拆分則可以發(fā)現，非門(mén)票收入中來(lái)自二銷(xiāo)的收入十分可憐，其中，占比最高的是食品飲料收入占12%，周邊商品及游樂(lè )二銷(xiāo)僅占5%，而這也從側面反映出海昌的IP薄弱。

面對未來(lái)，如果海昌想要在輕資產(chǎn)輸出、在二銷(xiāo)中有所作為就勢必要在提升IP吸引力同時(shí)塑造良好品牌形象。

同時(shí)也必須要強調的是，未來(lái)海昌需要面對的挑戰絕不僅僅于此。

今年3月1日，上海長(cháng)風(fēng)海洋世界內的白鯨館停止對外開(kāi)放，兩只“獻藝”15年的白鯨將被在冰島放歸海洋。

近年來(lái)，隨著(zhù)越來(lái)越多的國家出臺鯨豚圈養禁令，我國禁止鯨豚、虎鯨等海洋動(dòng)物商業(yè)化表演已經(jīng)大勢所趨。

而通過(guò)最新的項目布局也不難發(fā)現，海昌方面也在嘗試變革，正在嘗試剝離海洋動(dòng)物表演的主題樂(lè )園市場(chǎng)表現如何？例如最新開(kāi)業(yè)的三亞項目就是“特色街區”為核心的主題樂(lè )園，但通過(guò)各大客戶(hù)端的點(diǎn)評來(lái)看消費者并不買(mǎi)賬。

假設相關(guān)規定一旦落地，沒(méi)有虎鯨表演的海昌海洋世界對于消費者來(lái)說(shuō)又有多大吸引力、如何保持市場(chǎng)活力？目前仍是未知數。

另一方面，海昌現在有主題公園的延展性也是一大難題，據前海昌員工介紹當下海昌無(wú)論是新項目還是存量項目的土地儲備都極其有限，那么也就是說(shuō)海昌很難通過(guò)其他主題樂(lè )園運營(yíng)商那樣通過(guò)開(kāi)設二期、三期園區以重振項目吸引力。

顯然，沒(méi)有消費者愿意為一成不變的表演、過(guò)時(shí)的游樂(lè )設施買(mǎi)單，長(cháng)此以往海昌主題樂(lè )園的吸引力、復游率將越來(lái)越低

但對于海昌來(lái)說(shuō)，當下最為棘手的問(wèn)題就是高負債，這是一個(gè)牽扯因素過(guò)于龐雜的問(wèn)題，客流量、非門(mén)票收入、未來(lái)投資計劃……

簡(jiǎn)單的說(shuō)，海昌當下的債務(wù)就像是一顆定時(shí)炸彈，如果海昌能保證經(jīng)營(yíng)現金流正常這顆炸彈或許永遠不會(huì )爆炸，反之則會(huì )把海昌炸的粉身碎骨。

中國主題公園研究院院長(cháng)林煥杰表示："這一超過(guò)100%的負債率數據確實(shí)比較危險，在主題公園領(lǐng)域也很少有這種情況，高負債要如何平衡、怎么填補，如何保證有大額資金及時(shí)進(jìn)場(chǎng)都是其要解決的重要問(wèn)題。"

值得注意的是，負債高壓態(tài)勢在海洋主題公園板塊已經(jīng)成為普遍性難題。在內地海洋主題公園市場(chǎng)，除了海昌外，只有大連圣亞、長(cháng)隆海洋王國等規模較大，雖然競爭并不激烈，但大連圣亞也存在資金困境，頻繁通過(guò)定增的方式融資，而長(cháng)隆海洋王國的盈利問(wèn)題也一直被業(yè)內詬病。

所幸的是，近階段海昌暫無(wú)大額投資計劃，面對未來(lái)，只要能夠保證營(yíng)收持續增長(cháng)，降低負債實(shí)現扭虧為盈就是時(shí)間問(wèn)題。

不過(guò)從行業(yè)發(fā)展來(lái)看，海昌海洋公園緩解債務(wù)壓力道阻且長(cháng)。

*本文來(lái)源：微信公眾號“河豚文旅”（ID：hetunwenlv），作者：馬克李，原標題：《高負債、虧損、虎鯨抑郁風(fēng)波，海昌海洋公園如何走入“下一個(gè)時(shí)代”？》。