日前，有著(zhù)“中國體育小鎮第一股”的萊茵體育收到通知：公司控股股東萊茵達控股集團有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“萊茵控股集團”）協(xié)議轉讓給成都體育產(chǎn)業(yè)投資集團有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“成都體投”）的股份過(guò)戶(hù)登記手續已辦理完成，并取得了中國證券登記結算有限責任公司出具的《證券過(guò)戶(hù)登記確認書(shū)》，過(guò)戶(hù)日期為2019年6月5日。

本次股份過(guò)戶(hù)登記完成前后，成都體投因持有的股份多于萊茵控股集團，這就意味著(zhù)萊茵體育實(shí)際控制人變更為成都市國資委。

對于一個(gè)有著(zhù)17年上市歷史的萊茵達控股集團而言，萊茵體育就像“孩子”一樣，如今賣(mài)掉了，意味著(zhù)什么？是釋?xiě)?，還是無(wú)奈？

或許，這種“賣(mài)子”的無(wú)奈，只有高繼勝能解其中味了！

那么，萊茵體育究竟發(fā)生了什么，讓其一次次被推上風(fēng)口浪尖？

2002年，萊茵達集團借殼遼房天上市，將其更名為“萊茵置業(yè)”，主營(yíng)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

頭頂上市公司光環(huán)的高繼勝，在充滿(mǎn)激烈的房地產(chǎn)競爭中嘗盡了甜頭，幾年后，他成為了老百姓心目中的“地產(chǎn)大亨”。

故事理應朝著(zhù)好的方向發(fā)展，殊為可惜的是，上市后，萊茵置業(yè)在戰略上選擇了保守打法，沒(méi)有第一時(shí)間擴大萊茵置業(yè)的規模，因而錯失與知名的房地產(chǎn)公司們分庭抗禮的良機。2010年，萬(wàn)科全年營(yíng)收突破千億的時(shí)候，萊茵置業(yè)只有25億。

機會(huì )一旦錯失，局面將很難改變。

2014年，中國房地產(chǎn)行業(yè)結束高增長(cháng)，開(kāi)始釋放衰退信號，高繼勝認識到傳統的“賣(mài)燒餅”模式將難以適用于萊茵置業(yè)了，于是，他決定調整戰略方向，開(kāi)始轉型。

作為萊茵置業(yè)的掌門(mén)人，高繼勝曾多次公開(kāi)表示，公司單純依靠房地產(chǎn)的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了，必須采取多元化發(fā)展戰略，接下來(lái)將會(huì )關(guān)注對公司發(fā)展長(cháng)期有利的領(lǐng)域進(jìn)行投資。

自此，萊茵置業(yè)開(kāi)啟了一段漫長(cháng)的轉型之旅。

從航空業(yè)、農業(yè)、礦業(yè)、納米科技、一路試水到醫療保健，經(jīng)過(guò)一番權衡后，高繼勝最終選擇進(jìn)軍金融行業(yè)。他給出的理由是，中國已成為世界第二大經(jīng)濟體，金融行業(yè)一定會(huì )成為國民經(jīng)濟當中一個(gè)重要的平臺工具。

理想很豐滿(mǎn)，但現實(shí)是殘酷的。高繼勝萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到，2014年一季度財報顯示，萊茵置業(yè)凈利潤為-2778.63萬(wàn)元，同比下降350%。

2015年8月，萊茵置業(yè)正式更名為萊茵體育，并希望在主營(yíng)業(yè)務(wù)上，能從房地產(chǎn)中慢慢剝離出來(lái)，向體育產(chǎn)業(yè)轉型，以扭轉虧損局面。

沒(méi)過(guò)多久，高繼勝成立了多家體育公司，業(yè)務(wù)涵蓋投資、足球俱樂(lè )部經(jīng)營(yíng)、賽事運營(yíng)、場(chǎng)館管理、電競、媒體轉播等環(huán)節。

截至目前，公司至少簽署了5個(gè)體育小鎮、1個(gè)國際戶(hù)外運動(dòng)基地和2個(gè)體育綜合體，合計投資金額超過(guò)200億元。

總資產(chǎn)只有幾十億元的萊茵體育，何以承載200多億元描繪的“大餅”呢？

萊茵體育不惜大手筆投資體育產(chǎn)業(yè)，在外界看來(lái)，似乎有點(diǎn)瘋狂。但仔細想想，在體育產(chǎn)業(yè)蒙眼狂奔的那幾年，誰(shuí)能真正預見(jiàn)未來(lái)呢？對于高繼勝而言，萬(wàn)一成功了呢？

然而，萊茵體育的“轉型”并不平坦，即便各項業(yè)務(wù)都在萊茵體育的計劃中有條不紊地進(jìn)行，但一方面逐漸減少地產(chǎn)業(yè)務(wù)，一方面不惜血本投資短時(shí)間內難以盈利的體育產(chǎn)業(yè)，營(yíng)收規模受到影響在所難免。

為了填補布局體育產(chǎn)業(yè)時(shí)所帶來(lái)的資金窟窿，萊茵體育不斷出售房產(chǎn)“補血”。

• 2015年8月，萊茵體育2000萬(wàn)元變賣(mài)全資子公司揚州萊茵西湖置業(yè)有限公司。

• 2016年1月，萊茵體育將所持有的杭州萊茵達楓凱置業(yè)有限公司100%股權、南通萊茵達洲際置業(yè)有限公司100%股權、杭州中尚藍達置業(yè)有限公司50%股權、全資子公司上海勤飛置業(yè)有限公司持有的杭州楓郡置業(yè)有限公司100%股權出售，交易價(jià)格為2.14億元。

• 2017年8月，萊茵體育發(fā)布公告，擬以合計2.08億元出售位于杭州、南通的54處閑置房產(chǎn)。

• 2018年2月，萊茵體育全資子公司杭州萊茵達楓潭置業(yè)有限公司與上饒市國有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)集團有限公司擬簽署《商品房買(mǎi)賣(mài)合同》，將出售位于杭州拱墅區的房地產(chǎn)資產(chǎn)，作價(jià)5.28億元

• 2018年3月，萊茵體育全資子公司杭州萊茵達楓潭置業(yè)有限公司將杭州市拱墅區矩陣國際中心部分房產(chǎn)作價(jià)5.28億元出售給上饒市國有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)集團有限公司。

• 2018年10月，萊茵體育發(fā)布公告，擬以合計2.8億元出售位于杭州的多處房產(chǎn)。

令人可惜的是，在如此激進(jìn)的轉型下，萊茵體育并沒(méi)有等來(lái)理想的檢驗結果，而是一次次無(wú)言之痛。

從萊茵體育近年來(lái)財報來(lái)看，2015年、2017年、2018年和2019年一季度，萊茵體育扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤均為虧損。在萊茵體育的財務(wù)報表里，體育運營(yíng)收入從未超過(guò)報告期內總收入的10%。而支撐萊茵體育營(yíng)收的另外兩大主營(yíng)板塊的房地產(chǎn)和能源，營(yíng)收至今仍在九成以上。

這就意味著(zhù)，在布局體育產(chǎn)業(yè)的幾年時(shí)間里，萊茵體育的所有投入資金，離不開(kāi)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊的支撐。甚至，萊茵體育走上了“拆東墻補西墻”的冒險道路。

業(yè)務(wù)轉型失敗，本應等待“好收成”的高繼勝卻在2019年1月作出重磅決定——賣(mài)掉萊茵體育。

這是一個(gè)痛苦的抉擇，賣(mài)掉萊茵體育，肯定有他無(wú)奈的地方。

答案不言自明。

從2019年1月的公告統計分析，萊茵體育一個(gè)月內共發(fā)出6份質(zhì)押公告。截至1月22日，控股集團持有公司614,920,180股股份，占公司總股本的47.70%；其所持有公司股份累計被質(zhì)押611,699,996股，占公司總股本的47.45%。占其所持有的上市公司股份的99.48%。

不過(guò)，在和范明科簽署的《股份轉讓協(xié)議》并沒(méi)有按照預期執行。

萊茵體育2月25日發(fā)布公告稱(chēng)，因為協(xié)議簽署一個(gè)月，范明科遲遲未在約定日期內繳納轉讓款，萊茵體育宣布該次控制權轉讓事項終止。

“小插曲”過(guò)后，萊茵體育并沒(méi)有停止“尋找買(mǎi)家”的腳步。

3月11日，萊茵達控股集團發(fā)布萊茵體育實(shí)控人擬變更為成都市國資委的通知，86天后，萊茵控股集團協(xié)議將385,477,961股股份（占公司總股本的29.9%）轉讓給成都體投集團的過(guò)戶(hù)登記手續辦理完成。這將意味著(zhù)萊茵體育實(shí)控人正式變更為成都市國資委。

歷時(shí)3個(gè)月的股權轉讓終于塵埃落定。

轉型也好，資金鏈中斷也罷，不管怎樣，從客觀(guān)上講，高繼勝有其獨到的戰略眼光和思維視角，這是毋庸置疑的。試想，在中國，沒(méi)有人不認為體育產(chǎn)業(yè)是朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，但相比歐美，我國體育產(chǎn)業(yè)起步晚、底子薄，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈規模小、不成熟，這些都是我國體育產(chǎn)業(yè)目前存在的問(wèn)題。體育產(chǎn)業(yè)如同一粒種子，從培育到生根、發(fā)芽，再到結果，需要的是穩扎穩打的過(guò)程和時(shí)間。

我們拋開(kāi)萊茵體育轉讓股權一事，自46號文件頒布以來(lái)，真正在體育產(chǎn)業(yè)里實(shí)現盈利的入局者能有多少呢？

當然，對于慢熱的體育產(chǎn)業(yè)而言，有時(shí)候，培育的過(guò)程必然需要資本的持續跟進(jìn)。正如阿里體育對CUBA的投入、新浪體育對3×3黃金聯(lián)賽的投入一樣。

不過(guò)，對于萊茵體育而言，過(guò)快的投資和并購，必然會(huì )加大資金鏈中斷的隱患。

而對于萊茵體育轉型中存在的盈利問(wèn)題，正如北京大學(xué)中國體育產(chǎn)業(yè)研究中心主任何文義所評價(jià)的一樣，體育產(chǎn)業(yè)是眼球經(jīng)濟優(yōu)先的產(chǎn)業(yè)，以特色小鎮為例，首先要做好頂級賽事，打造足夠的知名度，才能有影響力，實(shí)現向文化、旅游、地產(chǎn)等領(lǐng)域的轉化率，成為體育、文化、旅游、地產(chǎn)等多個(gè)產(chǎn)業(yè)的融合體。

何文義一針見(jiàn)血地戳中要害：“萊茵體育在體育教育、體育培訓、體育賽事運營(yíng)、場(chǎng)館運營(yíng)等方面全面出擊，從表面上看固然是好，但沒(méi)有足夠的頂級IP吸引眼球，很難達到‘1+1大于2’的融合。

筆者翻閱了2018年萊茵體育財報發(fā)現，萊茵體育體育板塊相關(guān)業(yè)務(wù)大多數是虧損狀態(tài)，如麗水萊茵達體育場(chǎng)館、萊茵達西部體育、萊茵達體育場(chǎng)館等子公司均出現虧損，其中萊茵達西部體育虧損5.8億元。

財報中，萊茵體育解釋稱(chēng)，體育運營(yíng)核心IP因剛剛成立，尚未產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收入，但需要大量資金投入。此外，重慶盤(pán)龍體育生活廣場(chǎng)新開(kāi)業(yè)，尚處于運營(yíng)初期，需要較長(cháng)時(shí)間培育，成本較高，營(yíng)業(yè)收入較少。

高繼勝的苦惱或許只有高繼勝本人最懂，不過(guò)，萊茵體育的經(jīng)歷，多少能給體育從業(yè)者們帶去一些啟示。

*本文來(lái)源：微信公眾號“互聯(lián)網(wǎng)+體育”（ID：jipangtiyu），作者：棕旭，原標題：《實(shí)控人變更成都國資委，萊茵體育的無(wú)奈幾人懂？》。