剛結束的五一假期，據初步統計，假期四天全國共保障航班6.4萬(wàn)班，運送旅客690.8萬(wàn)人次，平均客座率約83.6%，而航空業(yè)的暢旺同步帶動(dòng)機場(chǎng)業(yè)務(wù)增量。

深圳機場(chǎng)最新披露機構調研顯示，2018年公司優(yōu)化T3航站樓招商和商業(yè)管理流程，完成152個(gè)商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)招商和品牌升級，引進(jìn)了眾多國內外一、二線(xiàn)品牌店。機構預計，深圳機場(chǎng)正逐步接近產(chǎn)能瓶頸已經(jīng)開(kāi)始建設新產(chǎn)能，衛星廳項目及T3適應性改造項目預計總投資71.1億，將于2020年底建成投入使用，屆時(shí)深圳機場(chǎng)設計產(chǎn)能將達到6700萬(wàn)。

2018年和2019年 一季度，A股機場(chǎng)板塊內四家機場(chǎng)的旅客吞吐量同比均保持增長(cháng)。機構普遍認為，免稅業(yè)務(wù)收入已經(jīng)成為上市機場(chǎng)主要業(yè)績(jì)增量的來(lái)源。其中龍頭公司上海機場(chǎng)2018年和2019年一季度凈利潤分別增長(cháng)14.9%和36.7%，領(lǐng)跑行業(yè)，得益于非航收入的快速增長(cháng)。

長(cháng)假航空業(yè)務(wù)提升

今年“五一”假期延長(cháng)至四天，民航旅客出行需求有明顯的增長(cháng)。據初步統計，假期四天全國共保障 航班6.4萬(wàn)班，航班正常率為91.37%，運送旅客690.8萬(wàn)人次，平均客座率約83.6%。

出行變化顯示，五一假期的航空高增速進(jìn)一步證明了因私出行需求旺盛，時(shí)間已經(jīng)取代價(jià)格成為旅行需求的制約因素，而各種運輸方式中航空作為最高端便捷的方式，其占比將隨著(zhù)消費升級持續提升。

業(yè)內分析認為，雖然有著(zhù)龐大旅客基數，但A股上市機場(chǎng)公司上海機場(chǎng)、白云機場(chǎng)、深圳機場(chǎng)和廈門(mén)空港業(yè)績(jì)增速普遍受限于時(shí)刻限制影響，整體流量增速低位徘徊，非航業(yè)務(wù)成為業(yè)績(jì)增長(cháng)主要來(lái)源，非航業(yè)務(wù)更有優(yōu)勢的機場(chǎng)，在營(yíng)收端也實(shí)現了更高的增長(cháng)，并且帶來(lái)了更高的盈利能力。

正在接近產(chǎn)能瓶頸的深圳機場(chǎng)，已經(jīng)開(kāi)始建設新產(chǎn)能。5月7日披露的機構調研顯示，深圳機場(chǎng)去年開(kāi)建的衛星廳正在加速建設。衛星廳擴建工程主要包括衛星廳工程、配套工程及配套供油工程。目前公司投資建設的是衛星廳工程項目，預計項目投資總額為68億元（土地費用暫估1.23億元元），其中靜態(tài)總投資66億元，計劃在2021年投入使用。

深圳機場(chǎng)透露，2018年公司優(yōu)化T3航站樓招商和商業(yè)管理流程，完成152個(gè)商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)招商和品牌升級，引進(jìn)了眾多國內外一、二線(xiàn)品牌店；穩步推進(jìn)T3航站樓商業(yè)“同城同質(zhì)同價(jià)”。

為加快推進(jìn)國際航空樞紐建設，深圳機場(chǎng)表示將持續加強與行業(yè)單位溝通協(xié)調，全力爭取時(shí)刻資源配置，未來(lái)仍堅持將新增時(shí)刻優(yōu)先投放于國際航線(xiàn)。同時(shí)公司加強了航班時(shí)刻的監督和管理，切實(shí)提高時(shí)刻利用率。

數據印證了深圳機場(chǎng)新增時(shí)刻優(yōu)先投放于國際航線(xiàn)的趨勢。今年一季度深圳機場(chǎng)累計保障旅客1319.7萬(wàn)人次，同比增長(cháng)7.9%，預計全年旅客量將突破5000萬(wàn)人次。同時(shí)，今年以來(lái)深圳機場(chǎng)陸續新開(kāi)了至約翰內斯堡、特拉維夫、都柏林等地的國際客運航線(xiàn)，今年1到3月深圳機場(chǎng)國際旅客量累計達119.6萬(wàn)人次，同比增長(cháng)31.2%。截止目前，深圳機場(chǎng)國際客運通航城市達到47個(gè)。

非航收入成增收亮點(diǎn)

2018年，我國上市機場(chǎng)受到時(shí)刻限制影響，整體流量增速低位徘徊。

機構認為，與我國主要機場(chǎng)相比，上市機場(chǎng)多為大型樞紐機場(chǎng)，時(shí)刻資源已經(jīng)非常緊張，航空公司新增運力無(wú)法投入一線(xiàn)機場(chǎng)，較多投入二三線(xiàn)城市機場(chǎng)，使得上市機場(chǎng)流量增速明顯小于機場(chǎng)行業(yè)。2018年，全國主要機場(chǎng)旅客吞吐量同比增長(cháng) 9.2%，而上市機場(chǎng)合計旅客吞吐量同比增長(cháng)6.7%。因此除擴建基礎設施提高運力外，非航收入尤其是機場(chǎng)免稅店收入對上市機場(chǎng)增收顯得尤為重要。

目前A股四家上市機場(chǎng)公司去年和今年一季度，旅客吞吐量同比均保持增長(cháng)。凈利潤方面，除白云機場(chǎng)因新航站樓啟用，折舊大幅提高導致減少外，其他公司凈利潤均實(shí)現增長(cháng)。

其中龍頭公司上海機場(chǎng)2018年和2019年一季度的歸母凈利潤分別增長(cháng)14.9%和36.7%領(lǐng)跑行業(yè)，這得益于非航收入的快速增長(cháng)。營(yíng)收方面，上海機場(chǎng)2018年和2019年一季度營(yíng)業(yè)收入分別增長(cháng)15.5%和21.6%，其中商業(yè)餐飲收入39.9億增長(cháng)33.2%，占比由37.1%提高至42.8%，而航空性業(yè)務(wù)收39.7億，僅同比增長(cháng)6.6%，與業(yè)務(wù)量增速基本吻合。國際線(xiàn)的高占比，使上海機場(chǎng)免稅業(yè)務(wù)仍存潛力。

同樣白云機場(chǎng)受到T2航站樓投產(chǎn)利好，免稅、廣告和商業(yè)租賃業(yè)務(wù)的變現能力提升，2018年和2019年一季度營(yíng)收分別增長(cháng)14.6%和11.3%。

財富證券指出，以免稅業(yè)務(wù)為代表的非航收入毛利率較高，國內機場(chǎng)的非航收入占比低于國外成熟機場(chǎng)。北上廣等一線(xiàn)城市機場(chǎng)定位于大型國際航空樞紐，區位稟賦優(yōu)勢顯著(zhù)，受益于國際旅客占比提升，以及免稅政策驅動(dòng)、免稅消費由境外向境內回流、及機場(chǎng)免稅商業(yè)合同更新，未來(lái)機場(chǎng)非航收入將較快增長(cháng)。

*本文來(lái)源：證券時(shí)報，作者：康殷，原標題：《五一航空客運量提升，機場(chǎng)一季報非航收入成增收亮點(diǎn)》。