7月27日，西班牙最大主題公園運營(yíng)商團聚公園集團公布了其截至6月30日的第三季度財報。財報顯示，團聚公園集團前三季度營(yíng)收2.49億歐元，同比增長(cháng)2.4%，前九個(gè)月入園游客量同比增長(cháng)2.9%至860萬(wàn)人次。在此期間，受春季惡劣天氣及開(kāi)發(fā)成本增加影響，公司息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤（EBITDA）下降至440萬(wàn)歐元。

在第三季度，季票銷(xiāo)售收入同比增長(cháng)15%，舉辦各種商業(yè)活動(dòng)為非旺季活動(dòng)營(yíng)收貢獻16%的收入增長(cháng)，但整體收入受西班牙和美國春季惡劣天氣影響較大。從地區上看，西班牙和美國兩大主要市場(chǎng)表現平平，營(yíng)收分別為7130萬(wàn)歐元和6630萬(wàn)歐元，與去年同期相比下降0.4%和增長(cháng)0.3%；歐洲其他地區由于游客量和入園每游客消費增加而實(shí)現5%的增長(cháng)業(yè)績(jì)。

截至6月30日的前三季度，團聚公園集團虧損5840萬(wàn)歐元，主要是因為公司業(yè)務(wù)受季節性影響嚴重。每年6-9月是團聚公園業(yè)務(wù)旺季，但2018財年前三季度的營(yíng)收只相當于公司全年40%左右的營(yíng)收。公司預計，在最后一個(gè)季度6-9月旺季期間，公司還能實(shí)現42%左右的營(yíng)收業(yè)績(jì)，其中西班牙和歐洲之外的世界其他地區預計再實(shí)現50%的營(yíng)收，而美國市場(chǎng)還能獲得該地區70%的全年營(yíng)收。

14個(gè)國家運營(yíng)64個(gè)樂(lè )園

團聚公園集團成立于1967年，是世界三大區域性休閑樂(lè )園運營(yíng)商之一，目前在歐洲、中東、美洲、亞洲和大洋洲的14個(gè)國家運營(yíng)64個(gè)樂(lè )園，公司的戰略重點(diǎn)是開(kāi)發(fā)多種類(lèi)型包括游樂(lè )場(chǎng)、動(dòng)物園、水族館和室內主題娛樂(lè )中心在內的娛樂(lè )景點(diǎn)。目前團聚公園運營(yíng)22個(gè)水上樂(lè )園，是世界上運營(yíng)水上樂(lè )園數量最多的運營(yíng)商。

團聚公園旗下知名樂(lè )園品牌

團聚公園64個(gè)樂(lè )園中不乏知名度比較高的品牌。比如，德國最大樂(lè )園之一電影公園、意大利第二大休閑樂(lè )園Mirabilandia Parks、西班牙最大城市公園Parque De Atracciones Madrid、紐約最大水上樂(lè )園SplishSplash、建于1846年北美最古老的公園Lake Compounce。尤其值得一提的是，因擁有比較悠久的騎乘設施而與Rye Playland Park一起被選為國家標志性歷史建筑的肯尼伍德公園（Kennywood Park），它還是美國目前僅有的十三個(gè)仍在運營(yíng)的電車(chē)公園之一。

另外，公司也在運營(yíng)迪拜最大主題公園運營(yíng)商DXB旗下Dubai Parks and Resorts度假區中的迪拜影門(mén)和寶萊塢兩大主題樂(lè )園，今年4月也開(kāi)始運營(yíng)中東第三個(gè)主題樂(lè )園迪拜Safari野生動(dòng)物園。

與尼克、獅門(mén)、Discovery等IP合作

《2017年全球主題公園景點(diǎn)報告》顯示，團聚公園集團2017年游客量2060萬(wàn)人次，同比下降1.1%，在世界十大游客量主題公園運營(yíng)商排行榜中位居第十位。公司的游客量曾從2007年的1200萬(wàn)人次暴漲到2008年的2490萬(wàn)人次，躍居世界第五位，當年的排位高于海洋世界和雪松娛樂(lè )，這主要是因為公司在北美收購了宮殿娛樂(lè )管理公司（Palace Entertainment）。實(shí)際上，目前美國市場(chǎng)營(yíng)收之所以占據團聚公園總體營(yíng)收第一位的原因是，自2007年以來(lái)公司在美國接連收購了 Kennywood Entertainment Company、Dutch Wonderland和宮殿娛樂(lè )管理公司，從而大大提升這一地區影響力。

從去年整年財報看，西班牙團聚公園集團2017年在全球擴張方面邁出很大的步伐。樂(lè )園數量從22個(gè)增至64個(gè)，運營(yíng)業(yè)務(wù)的國家數量從5個(gè)增加到14個(gè)。業(yè)務(wù)的不斷擴張也使得營(yíng)收來(lái)源更加多樣化，西班牙本土的營(yíng)收占比從58%下降至25%，這也是解決歐洲地區業(yè)務(wù)過(guò)于密集，受天氣因素及周期性影響較大的解決方案之一。從區域營(yíng)收方面講，2017年業(yè)務(wù)收入比較高的前幾個(gè)國家分別是美國、意大利、德國、法國、挪威、比利時(shí)，營(yíng)收占比分別為38%、24%、7%、7%、5%、4%和4%。

業(yè)績(jì)不佳，加快全球擴張步伐

團聚公園集團過(guò)去五年的業(yè)績(jì)并不算特別出色。2013-2017的公司營(yíng)收為5.41億歐元、5.43億歐元、6.06億歐元、5.84億歐元和5.79億歐元，最近四年的營(yíng)收增長(cháng)速率為6.6%、3.9%、-1.2%和-0.8%。五年期間的EBITDA分別為1.67億歐元、1.7億歐元、1.95億歐元、1.88億歐元和1.74億歐元，對應的EBITDA比率（EBITDA/營(yíng)收）分別為30.9%、31.2%、32.2%、32.3%和30%。從現金流上看，過(guò)去五年產(chǎn)生的現金流分別為1.13億歐元、9810萬(wàn)歐元、1.33億歐元、1.16億歐元、1.07億歐元?，F金轉化率（EBITDA-資本輸出/EBITDA)分別為67.5%、57.8%、68%、61.5%和61.7%。財報數據顯示，團聚公園集團2013-2017五年間營(yíng)收、EBITDA和運營(yíng)現金流的年復合率分別為1.7%、1%和-1.2%。

綜合來(lái)看，無(wú)論是營(yíng)收、盈利能力，還是現金流產(chǎn)生能力，團聚公園集團最近幾年都呈現下降趨勢。業(yè)務(wù)受季節性影響較大和業(yè)務(wù)過(guò)于集中氣候比較相似的歐洲地區是該公司快速發(fā)展和業(yè)績(jì)實(shí)現增長(cháng)的兩大掣肘因素。尤其是利潤，公司一個(gè)財年的前三個(gè)季度還處于虧損狀態(tài)本身就能說(shuō)明一些問(wèn)題。財務(wù)顯示，雖然公司前三季度EBITDA為440萬(wàn)歐元，但這期間的實(shí)際虧損5840萬(wàn)歐元，每股收益為-0.72歐元，與去年同期基本持平。

從另一個(gè)方面講，雖然團聚公園在全球5個(gè)國家修建或再建的樂(lè )園數量達到64個(gè)，但從財報業(yè)績(jì)看其影響力還遠不如其他國際主題公園巨頭。暫且不提游客量遠不及迪士尼、環(huán)球影城或默林娛樂(lè )，即便與游客量相差不算太多的六旗娛樂(lè )、雪松娛樂(lè )相比團聚公園運營(yíng)業(yè)績(jì)也有不少差距。六旗娛樂(lè )不久前公布的半年報顯示，公司上半年營(yíng)收5.74億美元，游客量達1210萬(wàn)人次，EBITDA也同比增長(cháng)16%至1.5億美元。同樣，不久前雪松娛樂(lè )公布的截至7月8日財報業(yè)績(jì)顯示，凈收入5.63億美元，入園游客量為1110萬(wàn)人次，而雪松全預計全年實(shí)現4.75-4.95億美元的EBITDA利潤幾乎是團聚公園去年這一財報指標的2.5倍。

澳大利亞第二大水上樂(lè )園Wet'n'Wild Sydney

這也是團聚公園集團最近幾個(gè)月擴張活動(dòng)比較頻繁的原因所在。7月2日，公司宣布以2500萬(wàn)歐元從威秀集團手中收購澳大利亞第二大水上樂(lè )園Wet'n'Wild Sydney。此項交易預計在三個(gè)月內完成，交易完成后團聚公園集團將進(jìn)一步鞏固其世界最大水上樂(lè )園運營(yíng)商的地位。同時(shí)，收購該樂(lè )園是該公司在南半球進(jìn)行擴張的第一步，未來(lái)除了以此為基礎進(jìn)行更多并購外，團聚公園集團還計劃在園區開(kāi)發(fā)更多的室內娛樂(lè )中心。此外，公司還收購了萊比錫主題樂(lè )園Belantis，進(jìn)一步鞏固公司在德國市場(chǎng)的地位，并與現有的華納電影公園形成聯(lián)動(dòng)效應。

公司還有一些擴建項目已經(jīng)完成或正在進(jìn)行。最近在西班牙、意大利開(kāi)業(yè)Warner Beach和Mirabeach兩個(gè)景點(diǎn)，并對西班牙尼克（Nickelodeon）主題區中的Parque de Atracciones de Madrid景點(diǎn)和匹茲堡的新托馬斯城區域進(jìn)行新的擴建計劃。此外，團聚公園運營(yíng)的肯尼伍德公園最近與職業(yè)美式橄欖球隊匹茲堡鋼人隊合作打造針對家庭親子群體的新樂(lè )園Steelers Country及在園區修建費城最高過(guò)山車(chē)景點(diǎn)Steel Curtain，新樂(lè )園預計在2019年建成開(kāi)業(yè)。

不僅如此，團聚公園集團還有意拓展中國市場(chǎng)。今年3月底，團聚公園集團與中冶置業(yè)商談將國際IP引入中國市場(chǎng)等事宜，還計劃與新諾亞文化發(fā)展集團在主題樂(lè )園的設計建造運營(yíng)、IP合作、行業(yè)資源整合等多方面展開(kāi)合作。副總裁Josep Domingot表示，團聚公園即將在中國推出電影項目獅門(mén)電影樂(lè )園、親子項目尼克公園、科普項目亞特蘭蒂斯水族館、戶(hù)外項目Discovery室內樂(lè )園、體育項目巴塞羅那俱樂(lè )部樂(lè )園等產(chǎn)品。

前不久，團聚公園集團宣布公司前CEO Richard Golding取代Peter Long成為董事會(huì )主席。Peter Long自2016年初公司上市不久擔任董事長(cháng)以來(lái)，從以上財務(wù)數據看出公司過(guò)去兩年的整體業(yè)績(jì)并不突出，還出現連續下降的趨勢。在公司逐漸開(kāi)始全面進(jìn)行全球擴張的發(fā)展新階段，自2003年擔任團聚公園11年CEO的Richard Golding或許更有可能帶領(lǐng)公司邁向另一個(gè)增長(cháng)階段。