“常州從未出土恐龍化石，但我們卻做了一篇‘無(wú)中生有’的漂亮文章?！?/p>

常州恐龍園的董事長(cháng)沈波的這句話(huà)，大體概括了這家本土主題公園不同尋常的身世和奮斗歷程。

常州中華恐龍園誕生于世紀初，與今年高考的學(xué)子們同齡。盤(pán)踞長(cháng)三角發(fā)達交通網(wǎng)中心，背靠常州國資委，常州恐龍園出道占了天時(shí)、地利與人和。到今天，中華恐龍園已經(jīng)成為缺乏缺乏名勝古跡的常州最得意的名片。就像提起奧蘭多，人們就會(huì )想起迪士尼樂(lè )園。

雖然在 “一賺二平七虧”的中國主題公園中仍屬盈利的第一梯隊，但是比起“主題公園+地產(chǎn)”的華僑城、“主題公園+文化演藝”的宋城演藝以及“主題公園+科技、IP”的華強方特，恐龍園的入園人數和盈利數字都落到了次一個(gè)量級。

上海迪士尼樂(lè )園開(kāi)園，給了常州恐龍園一記重擊。盡管大幅提高了廣告投入，降低了門(mén)票價(jià)格，當年的入園人數卻不增反降，凈利潤腰斬。

這個(gè)本土原創(chuàng )的主題公園面臨的競爭壓力越來(lái)越大。營(yíng)收模式的持續性單一短時(shí)間仍難以改變，然而重資產(chǎn)的開(kāi)發(fā)模式和融資渠道的局限拖住了恐龍園擴張的步伐。尋求常州之外的融資，成為當務(wù)之急。

5月30日晚間，常州恐龍園正式發(fā)布公告稱(chēng)，首發(fā)上市申請未獲批準。這是屢次沖擊A股上市的恐龍園最新一次的IPO折戟，最大障礙仍是利潤。

沈波的那句話(huà)似乎成為常州恐龍園的讖語(yǔ)。作為中國主題公園的先驅?zhuān)降仄鹎鹪涝斐雎劽珖目铸圛P是它的卓絕之處，而與世界一流主題公園相比，IP的單一、缺乏有大眾認知度的形象和變現能力疲弱是它的桎梏。

為了探究恐龍園的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況，娛樂(lè )資本論（ID：yulezibenlun）來(lái)到常州恐龍園，親身體驗了一番。

1、恐龍園18年：再造侏羅紀

6月初的一個(gè)周三，天氣稍顯陰霾。常州恐龍園里人頭攢動(dòng)，多為結伴的年輕人和親子團。

“我們從南通來(lái)的，開(kāi)車(chē)就兩個(gè)小時(shí)?！毙∮陰е?zhù)媽媽和一歲多的女兒趁著(zhù)周內驅車(chē)來(lái)到恐龍園。由于大部分項目都要求游客身高在1米4以上，小雨一家不過(guò)是推著(zhù)小車(chē)游園。小雨媽媽看起來(lái)倒是完全沒(méi)有為此困擾：“下午會(huì )有花車(chē)巡游！”

園內的熱門(mén)游樂(lè )項目，比如漂流和4D過(guò)山車(chē)，排隊都在1個(gè)小時(shí)以上?！斑@不算什么，節假日的時(shí)候，排5、6個(gè)小時(shí)都是正常的！”曬得黝黑的恐龍城實(shí)習生大志表示，這個(gè)4D過(guò)山車(chē)投資了2個(gè)多億，比一般的過(guò)山車(chē)要刺激得多。主車(chē)廂在隨著(zhù)軌道翻轉的同時(shí)，座位也會(huì )以360度自轉。

栩栩如生的翼龍、霸王龍、雷龍、劍龍、鴨嘴龍等巨大恐龍雕塑在園區內舉目可見(jiàn)。魔幻雨林區中，除了恐龍還有各類(lèi)史前生物，斑駁的蕨類(lèi)，巨大的昆蟲(chóng)……恐龍模型甚至配著(zhù)電動(dòng)液壓裝置，突然之間的一個(gè)動(dòng)作，以假亂真，驚嚇效果十足。伴隨著(zhù)恐龍斷續的嘶吼，如置身侏羅紀雨林。而這些恐龍的誕生，源自于許多年前的一次機緣巧合。

據公開(kāi)消息，1996年，國家地礦部在尋找合作安置一批珍貴的恐龍化石，提出的要求是建立一個(gè)以科普性質(zhì)的博物館。當時(shí)，斯皮爾伯格在全球掀起的侏羅紀恐龍風(fēng)潮已經(jīng)刮了三年，未見(jiàn)衰微，中國的電視臺仍然非常熱衷引進(jìn)遠古傳奇、雨林探險題材的譯制劇集。

當時(shí)還是常州高新區旅游開(kāi)發(fā)辦公室的副主任的沈波嗅到了機會(huì )，不止科普，還有生意。拿下這批恐龍化石后，沈波考察了國內外不少主題公園。算是掛印從商，沈波與常州恐龍園的故事開(kāi)始了。

2000年9月20日，建設歷時(shí)三年的中華恐龍園終于開(kāi)園，“穿越侏羅紀”就是第一批項目之一。有媒體曾報道，恐龍園開(kāi)園頭三個(gè)月就吸引了30萬(wàn)游客。

隨著(zhù)魯布拉、庫克蘇克、魔幻雨林、侏羅紀水世界等后期項目一個(gè)個(gè)不斷落成，這個(gè)以恐龍為主題的樂(lè )園游玩項目不斷完善，成為5A級旅游景區，客源地輻射長(cháng)三角地區，并逐步擴展至安徽、山東、湖北、江西等周邊省區。

每隔一兩年，就要上馬新的樂(lè )園模塊，這是常州恐龍園這么多年來(lái)的運營(yíng)訣竅。也正是依靠新項目，常州恐龍園逃開(kāi)了“一年興、兩年旺、三年平、四年下、五年關(guān)”的主題公園生命周期宿命。

2006年，重金進(jìn)口配置了“瘋狂火龍鉆”和“雷龍過(guò)山車(chē)”的魯布拉區正式對外開(kāi)放，這些刺激腎上腺素得項目直接助推恐龍園第二年業(yè)績(jì)翻番。

2014年開(kāi)放的夢(mèng)幻莊園板塊則取材于中華恐龍園的原創(chuàng )動(dòng)畫(huà)。

由原有嘻哈區升級改造的“布魯克林”區將在今年6月開(kāi)放。

隨著(zhù)園區游樂(lè )模塊的逐步增加，恐龍園的控股股東也圍繞著(zhù)恐龍題材在周邊開(kāi)發(fā)了一系列相關(guān)產(chǎn)業(yè)，包括商業(yè)街區迪諾水鎮、恐龍大劇院、恐龍題材酒店和溫泉度假區……2000年恐龍園開(kāi)園，當年常州旅游收入38.1億元，年接待431.6萬(wàn)人次。2017年常州實(shí)現旅游總收入937億元，全年接待游客超過(guò)6536萬(wàn)人次，幾大主題公園是最主要的游覽目的地。

“恐龍園周邊，以前是荒涼的郊區，現在成了常州房?jì)r(jià)最高的片區?！钡母缤鯉煾嫡f(shuō)，自己公司每年還給員工提供贈票福利，全家可以免費去恐龍園玩一回，就是忙得沒(méi)時(shí)間去。以前網(wǎng)上購票沒(méi)那么普遍的時(shí)候，倒票也是他們一個(gè)重要的副業(yè)。

作為常州旅游產(chǎn)業(yè)的明星景區，恐龍園雖然有實(shí)控人常州市國資委在背后支持，卻不能改變恐龍園目前融資渠道單一的現狀，投資資金來(lái)源無(wú)非是靠自身積累和銀行借款。

隨著(zhù)近年地產(chǎn)巨頭攜巨資分分入局主題公園領(lǐng)域，海外一流主題公園入華，全國二三線(xiàn)城市也被大小主題公園滲透，就連常州本地也新建了淹城春秋樂(lè )園和環(huán)球動(dòng)漫嬉戲谷另兩家主題公園。這個(gè)本土原創(chuàng )的主題公園面臨的競爭壓力越來(lái)越大。上海迪士尼開(kāi)園當年，常州恐龍園年利潤腰斬。

提高護城河，要擴張、建新項目、IP開(kāi)發(fā)、技術(shù)研發(fā)，這都需要錢(qián)，上市是最好的選擇。

早在三年前，恐龍園就表示，正在進(jìn)行一個(gè)主題為“恐龍復活”的項目：通過(guò)無(wú)人駕駛技術(shù)、四足奔跑、仿真機器人等技術(shù)，可實(shí)現翼龍在天上飛，霸王龍、長(cháng)頸龍在游客身邊活動(dòng)，再現侏羅紀時(shí)代的真實(shí)場(chǎng)景。然而時(shí)至今日，這項雄心勃勃的計劃似乎沒(méi)有完全實(shí)現。而從恐龍園此次招股書(shū)中的擬投資項目來(lái)看，似乎跟這個(gè)久遠的項目有著(zhù)聯(lián)系。

2、IPO折戟，暴露其經(jīng)營(yíng)困境

2012年，常州恐龍園開(kāi)始了登陸創(chuàng )業(yè)板的先期準備，申請上市環(huán)保核查，計劃登陸創(chuàng )業(yè)板。但隨后就迎來(lái)了A股史上第九次IPO暫停，從2012年11月至2013年12月，時(shí)間長(cháng)達一年。首次努力無(wú)疾而終。

2015年10月15日，常州恐龍園掛牌新三板，2016年9月提交上市申請，2017年7月宣布首發(fā)申請中止審查。

旋風(fēng)般重整旗鼓，2017年12月再度遞交招股書(shū)。今年3月27日，在第十七屆發(fā)審委2018年第52次工作會(huì )議上，常州恐龍園IPO被否。6月4日，新三板停牌逾一年半的常州恐龍園恢復轉讓。發(fā)審委的5條反饋意見(jiàn)直指其經(jīng)營(yíng)癥結：

1、 恐龍園與其控股股東龍控集團的關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題；

2、 2016年營(yíng)業(yè)收入和凈利潤雙雙下滑，盈利能力能否持續；

3、 現金銷(xiāo)售占比過(guò)高，收入的真實(shí)性；

4、 解釋管理咨詢(xún)業(yè)務(wù)金額大、毛利高的原因，以及2017年1-9月凈利潤增幅超過(guò)收入增幅的原因；

5、 流動(dòng)資產(chǎn)遠低于流動(dòng)負債，資產(chǎn)負債結構是否合理。

總共5條反饋意見(jiàn)，3條指向盈利數據，“盈利水平不夠且可持續盈利能力堪憂(yōu)”大概是恐龍園折戟IPO的重要因素。

2014年、2015年、2016年及2017年1-9月，恐龍園的凈利潤分別為6051萬(wàn)元、6473萬(wàn)元、2920萬(wàn)元和6953萬(wàn)元，增長(cháng)趨于停滯。2016年凈利潤規模甚至出現腰斬，縮水至2920萬(wàn)元。這與A股主板上市最新的8000萬(wàn)“潛在盈利門(mén)檻”的距離有點(diǎn)遠。

對于2016年凈利潤腰斬，常州恐龍園在招股書(shū)中解釋稱(chēng)，主要是由于當年經(jīng)營(yíng)旺季期間的多雨和極端高溫天氣導致了公司園區運營(yíng)收入的降低。而業(yè)界的分析基本一致同意，2小時(shí)車(chē)程內的上海迪士尼開(kāi)園搶了恐龍園的生意。

為了對抗迪士尼的虹吸效應，恐龍園2016年廣告投入達4769萬(wàn)元，同比激增51%；票價(jià)降低，人均門(mén)票收入從2015年的167.68元降低至2016年的153.28元；入園人數卻不增反降，2016年230萬(wàn)人次，較上年減少4萬(wàn)人次。

對于園區運營(yíng)收入占比近80%的恐龍園來(lái)說(shuō)，入園人數下降的影響是致命的。

要知道，同期國內旅游人數和收入規模是強勁增長(cháng)的。根據國家統計局數據，2016年國內旅游人數達到44億人次，國內旅游收入近4萬(wàn)億元，相比2015年分別增長(cháng)11%和15%。

而比較國內幾家知名主題公園，“主題公園+地產(chǎn)”的先驅華僑城2016年游客數達到3456萬(wàn)人次，同比增長(cháng)5%；“主題公園+文藝演出”模式的宋城演藝2016年游客人數達到3000萬(wàn)人次，同比增長(cháng)34%；同樣掛牌新三板的華強方特2016年游客人數達到3000萬(wàn)人次，同比增長(cháng)30%。值得一提的是，憑著(zhù)“熊出沒(méi)”動(dòng)畫(huà)片在全國大刷存在感的華強方特5月29日正式進(jìn)入IPO上市輔導期。華強方特2017年全年凈利潤達7.48億元，同比增長(cháng)5.27%。掛牌2年半時(shí)間里，華強方特2次定增成功募集到資金26.98億，用于產(chǎn)業(yè)園建設及VR技術(shù)開(kāi)發(fā)等。

而門(mén)票等景區運營(yíng)收入除了季節波動(dòng)性大，還存在國家稅收優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險。2014年至2017年前三季，稅收減免在各期利潤總額中的占比平均為14.36%。如果相關(guān)稅收減免政策不再實(shí)行，或者減免類(lèi)別收入金額降低，都將會(huì )對公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)造成較大影響。

國內主題公園，除了宋城演藝做到了較輕資產(chǎn)的運營(yíng)（新建一個(gè)園區的成本可以低至三四千萬(wàn)元），其他基本還是重資產(chǎn)。雖然恐龍園也在尋求輕資產(chǎn)擴張，但其招股書(shū)中也承認，目前仍具有較為明顯的“重資產(chǎn)”特征，各報告期末，固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及長(cháng)期待攤費用合計占資產(chǎn)總額比例均超過(guò)80%。而本次IPO募集資金投資項目主要為固定資產(chǎn)相關(guān)投入，重資產(chǎn)屬性將進(jìn)一步加強。

（上述募投項目建設共需投入資金38,382.20萬(wàn)元，擬使用募集資金38,382.20 萬(wàn)元。）

3、IP運營(yíng)：再造迪士尼的野心與氣血不足

每日13：45，常州恐龍園都會(huì )準時(shí)上演一場(chǎng)聲勢浩大的花車(chē)巡游，由高鼻深眼的西方面孔打頭陣，跟著(zhù)扮演成恐龍、海星、龍族戰士的本土員工，伴著(zhù)節奏明快的音樂(lè )行進(jìn)，不知名國度的國王和王后會(huì )一臉祥和地向觀(guān)眾致意，供游客們圍觀(guān)、拍照或者發(fā)抖音。

如果你見(jiàn)過(guò)迪士尼的花車(chē)巡游，大概會(huì )為一個(gè)又一個(gè)你熟識的角色歡呼。你是一個(gè)參與者，而非單純的觀(guān)看者。在這樣的基礎上，迪士尼樂(lè )園才能做到門(mén)票經(jīng)濟只占到營(yíng)收的很小一部分，60%收益來(lái)自于衍生品等消費。

網(wǎng)上流傳著(zhù)一張迪士尼創(chuàng )始人的手繪圖，畫(huà)出了迪士尼的業(yè)務(wù)邏輯：核心是電影產(chǎn)業(yè)，衍生品、版權出售、迪士尼樂(lè )園、電視等以其為中心構成網(wǎng)絡(luò )。

宋城演藝絲毫不掩飾其雄心，號稱(chēng)對標迪士尼。而擁有熱門(mén)IP（熊出沒(méi)等）的方特被不少行業(yè)媒體認為是更接近迪士尼模式的本土主題公園?？铸垐@亦有相似的執念。

沈波曾表示，有了自己的動(dòng)漫形象，主題公園才算名正言順。不同于迪士尼經(jīng)典IP的先有故事、形象，再有游樂(lè )園再現的流程，恐龍園是先做主題公園，再造形象和內容，然后再重新復制后面的衍生產(chǎn)品鏈條。

《恐龍來(lái)了》《恐龍寶貝之龍神勇士》等多部原創(chuàng )動(dòng)畫(huà)片正是恐龍園的內容創(chuàng )意之作。沒(méi)聽(tīng)過(guò)？不是你的錯。相比“熊出沒(méi)”系列，恐龍園的動(dòng)畫(huà)制作大眾知名度低，后續內容制作也沒(méi)有跟上。

在景區演藝方面，恐龍園的多部舞臺劇、音樂(lè )劇、4D影片都堪稱(chēng)精致，至少在呈現形式上。10分鐘的《庫克傳奇》舞臺劇中，真人與幻影表演相結合，視覺(jué)效果一流，但故事單薄，很難維持劇場(chǎng)之外的感情留存。也因此，這些免費節目的變現途徑難以打通。

（《庫克傳奇》，左側為真人女主角，右側為投影大魔王）

其恐龍IP在科普角度之外，在塑造大眾層面的文化符號方面，并不能算成功。

除了自己的恐龍IP，常州恐龍園似乎也不排斥引入其他品牌進(jìn)行合作?？破震^旁邊，有一個(gè)托馬斯小火車(chē)的類(lèi)似碰碰車(chē)的項目，但是收費，幾乎無(wú)人問(wèn)津。

目前恐龍園文創(chuàng )和衍生品業(yè)務(wù)變現的渠道單一，基本只能通過(guò)園區實(shí)體商店購買(mǎi)，官網(wǎng)上的訂購通道目前仍然只掛了個(gè)空白鏈接。這些遍布園區的恐龍衍生品店選址非常聰明，往往位于熱門(mén)的游樂(lè )項目出口。觀(guān)察發(fā)現，帶小孩的人，購買(mǎi)率非常高；但這個(gè)IP的吸引力還不足以讓眾多年輕人掏腰包。

在拓展營(yíng)收渠道方面，恐龍園最新推出了恐龍人俱樂(lè )部，將主題餐飲、桌游棋牌電競、迷宮鬼屋和零售等多種業(yè)態(tài)集于一體，會(huì )員費成為重要收入形式；原創(chuàng )恐龍主題喜劇《瘋狂恐龍人》，則將“科、演、展、銷(xiāo)”融為一體，在全國進(jìn)行了上百場(chǎng)巡演。

（恐龍人俱樂(lè )部密室逃脫項目）

招股書(shū)中顯示，恐龍園文創(chuàng )和衍生品業(yè)務(wù)營(yíng)收占比逐步提高，最近三年及一期分別為 14.75%、19.20%、16.89%和 22.13%。而事實(shí)上，這個(gè)數據不僅包括了動(dòng)漫及衍生品收入，也把利潤率奇高的管理咨詢(xún)收入劃了進(jìn)來(lái)。所以，真實(shí)的文創(chuàng )和衍生品收入仍是個(gè)謎。

招股書(shū)稱(chēng)，“文化創(chuàng )意及衍生業(yè)務(wù)收入系公司未來(lái)發(fā)展的著(zhù)力點(diǎn)”。但IPO的募資用途中，也只是幾大實(shí)體項目和科技研發(fā)，文創(chuàng )方面不見(jiàn)蹤影。

此外，迪士尼樂(lè )園在餐飲、住宿方面的收入也頗客觀(guān)。反觀(guān)常州恐龍園，園區內的餐飲有引入的合作品牌，也有一大部分是自營(yíng)，定價(jià)并不算太高：一瓶脈動(dòng)售價(jià)10元，一份煎餅25元。至于住宿，附近有恐龍主題酒店，有人抱怨住店體驗和入園優(yōu)先待遇等不如迪士尼，但事實(shí)上主題酒店的運營(yíng)方是龍城旅游，與恐龍園是割裂開(kāi)的。

官方也推出了酒店門(mén)票聯(lián)運的訂票網(wǎng)站，但不如飛豬、攜程有價(jià)格優(yōu)勢，門(mén)票就要相差20多塊。園區附近一家去年新開(kāi)的親子主題的酒店經(jīng)理表示，“各個(gè)平臺的訂單都有，但以大平臺的為主，僅攜程上就有近10家渠道分銷(xiāo)?！?/p>

對于一個(gè)不依靠房地產(chǎn)輸血的純粹主題公園，可騰挪的空間有限。

4、擴張的野心

“鄭州的恐龍園馬上就要開(kāi)了，1年后，我準備離開(kāi)這里，回到鄭州?！贝笾窘衲戤厴I(yè)，馬上會(huì )轉正，對自己的職業(yè)規劃非常明確。他說(shuō)的鄭州恐龍園，是常州恐龍園異地擴張的一個(gè)范本。

沈波曾對媒體表示：“中國主題公園的血腥廝殺已成事實(shí)，面對危機，光研究今天不行，還要關(guān)注明天，為后天做準備?！?在華僑城、華強方特、宋城演藝在各地復制和建造主題公園的強勢擴張戰略下，“輕資產(chǎn)擴張”是缺乏資本的常州恐龍園捍衛領(lǐng)地的必由之路。

自2013年起，常州恐龍園提出實(shí)施“投資+服務(wù)”創(chuàng )新業(yè)務(wù)戰略，開(kāi)始從單一的主題公園運營(yíng)商，向“文化旅游投資運營(yíng)商和整體解決方案供應商”轉型，開(kāi)始輕資產(chǎn)擴張的轉型；在2015年，甚至喊出了“逃離主題公園”這樣堅決的口號。

目前，恐龍園股份已在上海、蘭州、鄭州、宜昌、恩施、寧波、徐州、南通、鹽城、天津、海南等地實(shí)施文旅合作項目近百項，總簽約金額逾3億元。

其中，蘭州的西部恐龍園投資30億，甘肅絲綢之路文商旅游開(kāi)發(fā)有限公司投資，常州恐龍園提供創(chuàng )意策劃、托管和綜合運營(yíng)管理等經(jīng)驗及咨詢(xún)服務(wù)。一期的水世界項目已經(jīng)在2017年開(kāi)放。鄭州恐龍園預計總投資15億元，也是一樣的合作模式，預計2019年開(kāi)園，輻射中原地區。

（蘭州西部恐龍園）

據招股書(shū)，管理咨詢(xún)業(yè)務(wù)雖然年營(yíng)收還不足2000萬(wàn)，相對于整體4億營(yíng)收來(lái)說(shuō)，占比并不多，但利潤率達75%左右。作為2013年才開(kāi)辟的新業(yè)務(wù)，在入園人數和門(mén)票費用都達到一個(gè)瓶頸的時(shí)候，這是恐龍園目前比較有想象力的一塊業(yè)務(wù)。

而事實(shí)上，恐龍園的輕資產(chǎn)輸出業(yè)務(wù)規模仍比較小。如宋城演藝，僅2017年輕資產(chǎn)管理輸出業(yè)務(wù)的凈利潤就高達8000萬(wàn)元，比恐龍園同類(lèi)業(yè)務(wù)多年的累計營(yíng)收都高。

但是輕資產(chǎn)擴張的戰略也有憂(yōu)慮：目前的全國主題公園建設密集，盈利前景不能保證，雖然作為運營(yíng)方和咨詢(xún)提供方，這種風(fēng)險會(huì )小很多，但是隨著(zhù)同題材或者類(lèi)似模式的主題公園的增多，如何避免與常州本部園區產(chǎn)生競爭，是一個(gè)大問(wèn)題。

輕資產(chǎn)擴張拓展營(yíng)收渠道的同時(shí)，在節省開(kāi)支方面，恐龍園選擇的余地很有限。正常的器械維護和折舊沒(méi)辦法打折扣，人力成本則成為重要的切入口。園區內舉目可見(jiàn)的員工都非常年輕。一位工作2年多的項目引導員表示，實(shí)習生要占很大一部分。而另一位管理衍生禮品小攤位的小姐姐更是表示，她的實(shí)習期已經(jīng)有一年了。

在招聘網(wǎng)站上，有前員工點(diǎn)評稱(chēng)，常州恐龍園的薪資待遇在文旅行業(yè)沒(méi)有競爭力，大家過(guò)來(lái)是沖著(zhù)它有一定的品牌影響力。

恐龍園在常州招聘網(wǎng)上最新公布的正式員工職位顯示，餐飲營(yíng)業(yè)員、商品營(yíng)業(yè)員、安全維護員等薪資在3K-4.5K，機械鉗工薪資4K-7K。而數據顯示，常州目前的人均薪資為5600元。

5、常州恐龍園的急切，背后是中國本土主題公園的燥熱

一面要擺脫“刺激性”項目依賴(lài)深挖恐龍IP，一面難以放棄用新模塊拉增長(cháng)的老路子；一面尋求輕資產(chǎn)轉型，一面又固守著(zhù)重資產(chǎn)模式拋不開(kāi)。

常州恐龍園的急切，背后是中國本土主題公園的燥熱。

從1989年第一家主題公園深圳“錦繡中華”開(kāi)園至今，近30年來(lái)，全國共有約2700座主題公園落地。其中，江蘇、山東和廣東的主題公園數量最多，分別為295個(gè)、231個(gè)和219個(gè)。據中國旅游經(jīng)濟研究中心的數據顯示，近10年已有80%的主題公園關(guān)門(mén)，甚至還有不少樂(lè )園在剛剛開(kāi)業(yè)不久就宣告失敗，沉淀資金達 4000 多億元。盡管整個(gè)行業(yè)的常態(tài)是一賺二平七虧，但不能阻止資本密集涌入。

迪士尼樂(lè )園，以及本土頭部的華僑城、長(cháng)隆、華強方特、宋城集團各有千秋，除了華僑城，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)不是主流。然而，從更廣泛的視角來(lái)看，近年來(lái)主題公園在中國的發(fā)展總逃脫不掉地產(chǎn)。萬(wàn)達、融創(chuàng )、恒大的入局，更是讓“主題公園+地產(chǎn)”模式的成為大勢潮流。而“有萬(wàn)達在，上海迪士尼20年內盈不了利”的話(huà)言猶在耳，萬(wàn)達文旅項目便已易手，讓此模式的發(fā)展前景撲朔迷離。

國家發(fā)展改革委、國土資源部等5部委近日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于規范主題公園建設發(fā)展的指導意見(jiàn)》，可以說(shuō)是宣告了“主題公園+房地產(chǎn)”模式壽終正寢。PPP政策趨嚴，也讓主題公園在資本市場(chǎng)遇冷。

（常州恐龍園和普陀山的IPO申請被否的同時(shí)，華強方特開(kāi)始沖擊上市。）

美國主題娛樂(lè )協(xié)會(huì )(TEA)與第三方旅游行業(yè)研究及咨詢(xún)機構美國AECOM集團聯(lián)合發(fā)布的《2017年全球主題公園調查報告》指出，2017年全球主題公園勢頭喜人，主要的帶動(dòng)力量來(lái)自中國，游客接待量增長(cháng)了近20%。

中國主題公園文旅市場(chǎng)前景依舊是廣闊的，不過(guò)失去了地產(chǎn)的注血、憑實(shí)力說(shuō)話(huà)的競爭格局下，這塊蛋糕不好搶。

大志準備習得相關(guān)經(jīng)驗之后，回到老家鄭州，進(jìn)入當地的恐龍園項目。未來(lái)會(huì )如何，不知道，但是他對恐龍園本身的高規格管理經(jīng)驗和安全標準非常有信心。

（文中“小雨”、“大志”均為化名。）

*本文來(lái)源：娛樂(lè )資本論，作者：賈陽(yáng)，原標題：《常州恐龍園：再造迪士尼的野心與氣血不足》。