北京時(shí)間3月27日晚10點(diǎn)，連鎖酒店巨頭格林豪泰正式在紐約證券交易所(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“紐交所”)掛牌交易，IPO發(fā)行價(jià)為14美元，但這次上市顯然并未被資本市場(chǎng)所看好，上市首日便破發(fā)。

據悉，格林豪泰此次公開(kāi)發(fā)行價(jià)為每股14美元，低于分析師預期的每股16-18美元，募集總額1.43億美金，不足原計劃3.29億美元的一半。截至記者發(fā)稿前，格林豪泰每股價(jià)格為11.39美元。

在A(yíng)股市場(chǎng)上，錦江股份和首旅集團近日也相繼發(fā)布了2017年業(yè)績(jì)報告。數據顯示，錦江股份營(yíng)收達135.8億元，同比增長(cháng)27.7%，凈利潤為8.8億元;首旅酒店2017年營(yíng)收為84.2億元，同比增長(cháng)29%，其中如家酒店的營(yíng)收達到70.5億元，占首旅酒店總收入的83.8%;市場(chǎng)占有率排名第三的華住酒店集團2017年營(yíng)收達81.7億元，同比增長(cháng)25%，凈利潤12.4億元，同比增長(cháng)53.8%。

盡管財報數據依舊保持穩步增長(cháng)，但市場(chǎng)表現并無(wú)太大變化。2018年3月30日，錦江股份、首旅酒店已公示年報，當日股價(jià)依次為35.41元、28.4元，截至2018年4月13日記者發(fā)稿前，錦江股份為每股35.33元，較3月30日跌幅0.2%、首旅酒店為28.25元跌0.5%。

1996年是中國酒店業(yè)的歷史時(shí)刻，隨著(zhù)第一個(gè)經(jīng)濟型酒店品牌——“錦江之星”問(wèn)世，各種快捷酒店品牌如家、漢庭等相繼進(jìn)入市場(chǎng)。一位資深酒店從業(yè)者向記者回憶，90年代至2000年初，人均收入水平較低，以低價(jià)和標準化服務(wù)為賣(mài)點(diǎn)的經(jīng)濟型酒店成為大多數出行者的選擇。

經(jīng)濟型酒店這波紅利持續了十年以上，根據Wind資訊提供的數據顯示，從2000年至2012年間，全國范圍內三星級酒店總收入，由216億漲逾三倍，至691億。這也讓如家、漢庭、錦江之星等最初的玩家如愿上市，并成為寡頭。根據中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)提供的數據顯示，2015年我國經(jīng)濟型酒店中，50%的市場(chǎng)份額被如家、漢庭、七天和錦江之星瓜分。

榮光不再

快捷酒店在2000年至2009年之間的野蠻生長(cháng)，曾被媒體稱(chēng)為酒店集團的“圈地運動(dòng)”。當時(shí)曾在某知名酒店集團工作的張先生(化名)向記者透露，對于酒店來(lái)說(shuō)，地理位置的重要性不言而喻，搶占優(yōu)良位置的物業(yè)，是酒店集團長(cháng)期的戰略，為此，很多酒店集團不惜免加盟費、或者加杠桿的方式來(lái)快速擴張。

Wind資訊數據顯示，在這九年的時(shí)間里，中國的二、三星級酒店增加了6000多家。這其中，大量自營(yíng)酒店被寡頭以加盟方式，被拉入己方陣營(yíng)。

然而，2013年，經(jīng)濟型酒店迎來(lái)了分水嶺。過(guò)速的擴張和各品牌之間的價(jià)格戰，讓本就投入高昂、成本逐年攀升的酒店重資產(chǎn)，投資回報的周期越來(lái)越長(cháng)。Wind資料顯示，2013年開(kāi)始，全國經(jīng)濟型酒店總營(yíng)收逐年下降，在未計算通貨膨脹的情況下，2016年全國三星級酒店總營(yíng)收，退步到和十年前一樣水平。

2015年隨著(zhù)供給的過(guò)分擴張，行業(yè)跌入最困難時(shí)期，同時(shí)隨著(zhù)OTA的渠道抽成不斷走高，較為以來(lái)OTA的單體或小型區域連鎖經(jīng)濟型酒店經(jīng)營(yíng)持續惡化。

智研咨詢(xún)發(fā)布的報告顯示，RevPAR(每間可出租方房平均可提供收入)降至90左右，而單間單晚的運營(yíng)成本就在90以上，收支已無(wú)法平衡。

華美酒店顧問(wèn)有限公司首席知識官趙煥焱表示，自2007年起酒店物業(yè)成本、人工成本以每年30%和20%的速度增長(cháng)，2012年，中國星級酒店業(yè)整體盈利50.46億元，三星級酒店卻虧損7.03億元。

在2016年底至2017年，經(jīng)濟型酒店經(jīng)過(guò)了瘋狂擴張、惡性競爭、弱肉強食之后，已進(jìn)入到優(yōu)勝劣汰的集中度提升階段，龍頭酒店集團的業(yè)績(jì)有所復蘇，但經(jīng)濟型酒店市場(chǎng)份額越來(lái)越下降卻已成事實(shí)。

據專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)機構盈蝶咨詢(xún)發(fā)布的《2012年中國經(jīng)濟型酒店行業(yè)分析報告》顯示，進(jìn)入2016年開(kāi)始，經(jīng)濟型客房增速明顯下降。邁點(diǎn)網(wǎng)報道的數據顯示，2016年全年新增約16.6萬(wàn)間，是自2010年來(lái)增速最慢的一年。

中端酒店搶食

在此背景下，2012至2013年間，幾乎所有的國內經(jīng)濟型酒店巨頭，如漢庭、如家、格林豪泰等等，都不約而同地進(jìn)軍中高端酒店市場(chǎng)，并相繼推出全新名稱(chēng)、Logo的新品牌。

中國旅游研究數據顯示，發(fā)達國家的中端酒店占總比50%以上，而在中國則遠未達到此標準，在人均收入持續增長(cháng)，中產(chǎn)人數不斷上升的大環(huán)境下，中端酒店在中國市場(chǎng)空間巨大。2012年，漢庭首發(fā)高端酒店品牌“禧玥”，并于同年更名為“華住酒店集團”，大力推廣中端品牌“全季”，華住CEO張敏也曾表示，2015年華住稅前利潤的增長(cháng)有70%是由其中端品牌“全季”貢獻的。2017年2月華住更進(jìn)一步，與以美國投資基金凱雷集團為首的投資人簽署股權收購協(xié)議，以36.5億元人民幣的價(jià)格全資收購桔子水晶酒店集團100%股權。完成了中高端酒店品牌的布局，其股價(jià)也迎來(lái)了一波飛漲。

“在可預期的未來(lái)，會(huì )是中檔酒店市場(chǎng)發(fā)展最好的時(shí)候?！比A住創(chuàng )始人季琦曾在采訪(fǎng)中談到中檔酒店市場(chǎng)對應了經(jīng)濟發(fā)展走勢和國家相關(guān)政策，例如財政部下發(fā)的《關(guān)于調整中央和國家機關(guān)差旅住宿費標準等有關(guān)問(wèn)題的通知》，部級官員在北京、上海兩地的住宿費標準最高為1100元，司局級官員在京滬兩地的住宿標準分別為650元和600元，其他人員在這兩地為500元，這對中檔酒店市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是個(gè)好機會(huì )。

相比華住的自主研發(fā)+收購，錦江酒店則顯得簡(jiǎn)單粗暴，2015年開(kāi)始，通過(guò)一些列的資本運作，斥資數百億人民幣，相繼收購了法國盧浮酒店集團、鉑濤酒店集團、維也納酒店集團，一躍成為國內體量最大的酒店集團。值得一提的是，這幾筆收購由于溢價(jià)過(guò)高，一度飽受質(zhì)疑。但現在從財報來(lái)看，錦江酒店集團從2014年虧損兩個(gè)億，到2016年實(shí)現了11.48億的營(yíng)業(yè)利潤，中端酒店效益可觀(guān)。

同樣轉型的，還有老牌經(jīng)濟型酒店集團——如家酒店集團。其CEO孫堅多次在論壇上，強調酒店行業(yè)將走向多元化、個(gè)性化，未來(lái)的酒店將被賦予更多內容。公司內的一位員工告訴記者，算上已經(jīng)推出和正在研發(fā)的酒店產(chǎn)品，目前如家已經(jīng)有超過(guò)20個(gè)子品牌和40多款酒店產(chǎn)品。其中包括迎合“酒店+辦公”、“酒店+社交”場(chǎng)景的多種類(lèi)型酒店，而這些酒店的定位主要以中高端客群為主。根據中國報告網(wǎng)發(fā)布《2016-2022年中國連鎖酒店市場(chǎng)現狀調查及十三五發(fā)展定位研究報告》，2016年如家中高端酒店的RevPar為258元(+11.5%)，遠超經(jīng)濟型酒店的RevPar138元(+1.4%)。

主打“天天低價(jià)”的格林豪泰，在中端市場(chǎng)的布局稍顯后知后覺(jué)，目前，格林豪泰在中高端共有格林東方、格美、格雅、格菲四大品牌。然而唯一已有開(kāi)業(yè)酒店的品牌，僅格林東方一個(gè)，其余三個(gè)均為2017年剛剛成立的新品牌。據悉，由于市場(chǎng)波動(dòng)的緣故，格林豪泰已經(jīng)將IPO規模削減53%。

中端市場(chǎng)的紅利也吸引了外資品牌來(lái)華深耕，甚至連希爾頓這種奢華酒店集團中的”百年老字號”都放下身段，于2014年開(kāi)啟了中國酒店市場(chǎng)上跨國酒店集團合作發(fā)展的先例，攜手鉑濤，共同推廣旗下中端酒店品牌——希爾頓歡朋。在進(jìn)入中國三年多的時(shí)間里，希爾頓歡朋以平均每6天簽約一個(gè)項目的速度迅猛擴張，隨著(zhù)大連勞動(dòng)公園希爾頓歡朋酒店項目的順利簽約，希爾頓歡朋簽約總數突破200，遍布近120個(gè)一二線(xiàn)城市、省會(huì )城市和熱門(mén)旅游城市。

目前，盡管中端酒店增速遠超經(jīng)濟型酒店，但過(guò)往龐大的存量依然是個(gè)問(wèn)題。2016年底如家酒店集團已經(jīng)開(kāi)業(yè)的3,247家酒店，其中經(jīng)濟型酒店共2,947家，占比90.8%。為此，首旅如家酒店集團總經(jīng)理孫堅指出，首旅如家將投資改造升級存量酒店，并賦予酒店新的內容和功能，甚至推出電商平臺。孫堅表示，“以首旅如家的電商平臺“優(yōu)選商城”為例，兩年前它只有一兩千萬(wàn)的收入，2017年通過(guò)客房移動(dòng)端銷(xiāo)售超過(guò)了兩個(gè)億。所以在這樣的會(huì )員基數支撐下，你連接的資源越多，你的價(jià)值越多?！?/p>

而華住集團創(chuàng )始人季琦則是另一個(gè)思路——用共享經(jīng)濟的方式利用好酒店空間，解決存量問(wèn)題。季琦在采訪(fǎng)中表示，“我投了N個(gè)共享辦公和分布式辦公，他們能把酒店一部分的空間消化掉。我認為中國未來(lái)不會(huì )存在大量的星級酒店，大的星級酒店和存量地產(chǎn)，都會(huì )轉成類(lèi)似于辦公、住宿業(yè)態(tài)?！?/p>

*本文來(lái)源：經(jīng)濟觀(guān)察網(wǎng)，作者：仝麟閣，原標題：《中端酒店搶食、市場(chǎng)份額下降，連鎖酒店寡頭路在何方？》。