日前，新三板上市公司廣州塔旅游文化發(fā)展股份有限公司（證券代碼：870972，證券簡(jiǎn)稱(chēng)：廣州塔）發(fā)布業(yè)績(jì)預告，公司預計2017年實(shí)現營(yíng)收5.5億元至5.57億元，同比增長(cháng)11.69%至13.11%；歸屬上市公司股東的凈利潤為1.21億元至1.22億元，同比增長(cháng)0.73%至1.56%。

對于業(yè)績(jì)變化的原因，公司表示，自2017年2月掛牌新三板以來(lái)，廣州塔不斷加強運營(yíng)管理，隨著(zhù)知名度不斷提升，全國乃至世界各地的游客更加慕名而來(lái)，公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤持續增長(cháng)。

廣州塔業(yè)績(jì)預告

廣州塔成立于2004年5月18日。公開(kāi)資料顯示，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為旅游景區規劃設計、開(kāi)發(fā)管理，主要為游客提供廣州塔特色觀(guān)光旅游服務(wù)及配套休閑、高端餐飲及紀念品銷(xiāo)售服務(wù)，并依托廣州塔獨特的旅游資源及品牌吸引力開(kāi)展包括商鋪租賃、高端會(huì )展、廣告、婚慶等在內的各類(lèi)增值服務(wù)。 

自2010年10月1日正式對外營(yíng)業(yè)以來(lái)，廣州塔通過(guò)優(yōu)化經(jīng)營(yíng)項目，創(chuàng )新經(jīng)營(yíng)模式，開(kāi)業(yè)5年即提前實(shí)現盈利。 

根據公司財報顯示，廣州塔2014年度、2015年度、2016年度營(yíng)業(yè)收入分別為3.51億元、4.85億元、4.92億元；凈利潤分別為-1903.48萬(wàn)元、2880.42萬(wàn)元、1.18億元。2017年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入為2.51億元，同比增長(cháng)7.72%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為6734.03萬(wàn)元，同比增長(cháng)23.99%。 

按照公司發(fā)布的2017年度業(yè)績(jì)預告，若最后數據在盈利預測區間，那么在掛牌新三板近一年的時(shí)間里，廣州塔可以說(shuō)是交了一份滿(mǎn)意的答卷。

廣州塔又稱(chēng)廣州新電視塔，昵稱(chēng)“小蠻腰”， 塔總高600米，位列中國第一、世界第三，地處廣州新城市中軸線(xiàn)與珠江景觀(guān)交匯處，與海心沙亞運公園和珠江新城隔江相望，是一座集都市觀(guān)光、至高游樂(lè )、時(shí)尚餐飲、婚慶會(huì )展、影視娛樂(lè )、環(huán)?？破?、文化教育、購物休閑等多功能于一體的旅游觀(guān)光塔。 

作為“羊城新八景”之一，廣州塔創(chuàng )造了全球最高的露天觀(guān)光平臺(2013年吉尼斯紀錄)、最高的極速云霄(2013年吉尼斯紀錄)、最高的摩天輪(2014年吉尼斯紀錄)等多項世界之最，并于2013年被評定為國家AAAA級旅游景區。

“小蠻腰”夜景

2017年2月28日，廣州塔在全國中小企業(yè)股份轉讓系統舉行了掛牌儀式，成為廣州旅游景區行業(yè)首家掛牌企業(yè)。 

廣州塔的實(shí)際控制人為廣州市國資委。據了解，廣州塔登陸新三板也是廣州國企推進(jìn)改革的重要部分。在新一輪國企改革中，廣州市要求2017年將資產(chǎn)證券化比例提升到70%以上，但要全部以登陸滬深交易所來(lái)完成上述目標顯然難以實(shí)現，因此不少企業(yè)轉而選擇新三板。而新三板相對較低的門(mén)檻以及更為便捷的通道成為廣州國資的重要選項，促使廣州塔投入新三板運作。 

根據此前廣州塔遞交的申請新三板的資料，由于其前期廣州塔建造成本較大，公司籌建的資金主要來(lái)源于銀行貸款以及關(guān)聯(lián)方借款渠道，使得公司資產(chǎn)負債率水平較高。公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)顯示，廣州塔2016年6月末、2015年末及2014年末資產(chǎn)負債率分別為72.49%、81.89%及85.22%。

而通過(guò)掛牌新三板進(jìn)行股權轉讓融資后，廣州塔逐步歸還前期借款，負債已有所降低。數據顯示，2016年末及2017年6月30日，廣州塔資產(chǎn)負債率分別為68.06%、65.3%，呈遞減態(tài)勢。

廣州塔資產(chǎn)負債率走勢圖。來(lái)源：東方財富

廣州塔雖然有著(zhù)國資委的背景，在政策和補助上能得到了一定的扶持，但一味的扶持并不是控股股東的本意。從廣州塔成立之日起，控股股東廣州城投集團就設想讓它像東方明珠塔一樣，成為自負盈虧、獨立上市的資產(chǎn)。不過(guò)相對于東方明珠的歷史和體量，后起之秀的“小蠻腰”還是有一定的差距。這從游客接待量上可直觀(guān)體現。

公開(kāi)數據顯示，2014年度廣州塔入場(chǎng)人數達118 .1348萬(wàn)人次(日均約3200人次)，2015年度達129 .5769萬(wàn)人次(日均約3600人次)，2016年度達182.38萬(wàn)人次(日均5100人次)。

盡管最近幾年廣州塔日均客流逐步提升，但是和同行上海東方明珠塔相比依然差距較大。

執惠查詢(xún)東方明珠財報數據顯示，2017年上半年，東方明珠電視塔共接待游客224.6萬(wàn)人次，日均1.23萬(wàn)人次。而廣州塔2017年上半年共接待游客102萬(wàn)人次，雖然已超2016年全年人次的一半，但相對東方明珠日均1.23萬(wàn)人次的游客接待量，廣州套還不到東方明珠塔的一半。

廣州塔與東方明珠塔客流對比

廣州塔的業(yè)務(wù)模塊主要包括門(mén)票業(yè)務(wù)、游樂(lè )設施業(yè)務(wù)、休閑及高端餐飲業(yè)務(wù)、以及其他業(yè)務(wù)（包括商鋪租賃、各類(lèi)婚慶、會(huì )展業(yè)務(wù)、廣告位出租及紀念品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)等）四大模塊， 其中觀(guān)光以及游樂(lè )設施門(mén)票業(yè)務(wù)是公司主要的盈利點(diǎn)，并采取了線(xiàn)上線(xiàn)下相結合的銷(xiāo)售模式。

根據東方財富Choice數據顯示，作為廣州塔最核心的業(yè)務(wù)組成部分，觀(guān)光游樂(lè )門(mén)票業(yè)務(wù)近年來(lái)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例一直在60%左右（如下圖所示）。其中廣州塔門(mén)票收入自2014年開(kāi)始在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的占比中始終在四成以上。

2017年上半年，廣州塔主要收入為門(mén)票游樂(lè )1.45億元、餐飲4350萬(wàn)元、廣告1517萬(wàn)元、旅游代理1570萬(wàn)元、租賃1161萬(wàn)元、商品銷(xiāo)售1013萬(wàn)元、會(huì )展427萬(wàn)元、其他為449萬(wàn)元。雖然餐飲、廣告等收入也占據一部分，但還是難以脫離“門(mén)票經(jīng)濟”的局面。而對比東方明珠的收入構成，不僅包括旅游收入，更有影視制作、電子商務(wù)、游戲等，業(yè)務(wù)已完全多元化。兩家公司的業(yè)務(wù)類(lèi)型以及所處的發(fā)展階段差異使得對比相差懸殊。

廣州塔2017年上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)構成

值得注意的是，廣州塔在此前的招股說(shuō)明書(shū)中選擇東方明珠作為類(lèi)比對象，可見(jiàn)公司對未來(lái)景區規劃的野心，給自己樹(shù)立了一個(gè)高遠的目標。不過(guò)按照目前公司門(mén)票收入所占營(yíng)收的比重，廣州塔想追趕東方明珠還任重道遠。