1月3日，萬(wàn)達總部迎來(lái)了融創(chuàng )中國董事會(huì )主席孫宏斌一行。以此次王、孫會(huì )談開(kāi)始追溯，一個(gè)歷時(shí)半年的時(shí)間軸展現出萬(wàn)達融創(chuàng )13個(gè)文旅項目交割的痕跡。從去年7月雙方的握手合作到期間兩次延遲全部交割，這半年的孫宏斌難言順暢；在突然甩賣(mài)重資產(chǎn)后，萬(wàn)達又開(kāi)始布局模式最重的文旅地產(chǎn)，這半年的王健林盡是反轉。

從此次會(huì )談往前12天，港交所上市的融創(chuàng )發(fā)布公告稱(chēng)延遲通函寄發(fā)時(shí)間到今年4月30日，這已是融創(chuàng )的第二次延遲通函寄發(fā)時(shí)間。此前，萬(wàn)達已與融創(chuàng )交割了13個(gè)文旅項目中的8個(gè)，而剩下的包括重慶、青島、昆明、濟南、?？诘?個(gè)文旅項目則延宕至今并未交割。換言之，融創(chuàng )沒(méi)有在與萬(wàn)達約定的時(shí)間內完全將這13個(gè)文旅項目納入囊中，且已兩次爽約。

時(shí)間再往前十余天，2017年12月13日萬(wàn)達在重慶以8.5億元的價(jià)格拿下沙坪壩西永板塊的兩宗土地，而這兩個(gè)地塊正是重慶萬(wàn)達文旅項目的配套地塊。萬(wàn)達重慶文旅項目也在13個(gè)交割項目之中，不過(guò)它屬于迄今未被交割的剩下5個(gè)文旅項目之一。

萬(wàn)達還會(huì )將剩余的五個(gè)文旅項目交給融創(chuàng )嗎？值得注意的是，這些項目隨便拿出一個(gè)都占盡所在城市的繁華地段，半年來(lái)萬(wàn)達、融創(chuàng )顯露的細節讓人對此問(wèn)題疑上加疑。

諸多蹊蹺事件引外界猜疑

王健林與孫宏斌1月3日的會(huì )面雙方并未對外透露任何信息，不過(guò)分析這次會(huì )談雙方的人員構成卻可發(fā)現一二。

去年7月融創(chuàng )收購萬(wàn)達13個(gè)文旅項目的合同和各種法律文本早已簽署成文，孫宏斌此次的五人團隊中有財務(wù)、法務(wù)部門(mén)的高管稍顯蹊蹺。

此外，去年12月重慶市國土局出讓兩宗到期的商住用地，這兩宗地塊均位于沙坪壩區西永板塊，靠近萬(wàn)達文旅城，其中一宗為娛樂(lè )康體、商業(yè)用地；另一宗地為旅館、商業(yè)、二類(lèi)居住用地。兩宗商住用地由萬(wàn)達以8.5億成交總價(jià)拿下，成交均價(jià)分別為3754元/平方米和2302元/平方米，將成為萬(wàn)達文化旅游城的后續用地，這也意味著(zhù)重慶萬(wàn)達文旅城版圖將再擴大。萬(wàn)達自2015年以來(lái)，多次在重慶西永組團拿地，加上這兩宗，萬(wàn)達已累積在當地拿地約3416畝。

值得注意的是，重慶文旅項目亦位列萬(wàn)達轉給融創(chuàng )的13個(gè)項目之一，也是迄今5個(gè)未被轉讓項目之一。萬(wàn)達重慶為何要在即將轉讓之時(shí)再拿地？如果轉讓?zhuān)敲慈f(wàn)達將如何與融創(chuàng )核算簽約后的繼投收益與成本？

去年7月19日雙方簽約后，萬(wàn)達、融創(chuàng )曾對轉讓項目交割后有四個(gè)不變的承諾通告。其中提到了規劃內容不變，項目仍按照政府批準的規劃內容進(jìn)行開(kāi)發(fā)建設；項目建設不變，項目持有物業(yè)的設計、建造、質(zhì)量，仍由萬(wàn)達實(shí)施管控。不過(guò)涉及項目建設的提法是由萬(wàn)達管控而非建設，而更為具體的內容開(kāi)發(fā)建設項目則沒(méi)有提到由誰(shuí)出資。

早在2015年，萬(wàn)達便與重慶市簽約，萬(wàn)達計劃在重慶總投資1500億元，建設一個(gè)超大型萬(wàn)達文化旅游城和28個(gè)萬(wàn)達廣場(chǎng)。當時(shí)這個(gè)投資額度被萬(wàn)達稱(chēng)為迄今簽約項目最多、投資金額最大的戰略合作之一。

實(shí)際上，萬(wàn)達對重慶項目極為看重。在萬(wàn)達、融創(chuàng )去年簽約三個(gè)月后，萬(wàn)達集團總裁助理湯宇宏到重慶長(cháng)壽區考察景區項目。而在去年底的一次頒獎活動(dòng)中，湯宇宏的獲獎感言是，重慶萬(wàn)達城550萬(wàn)平方米的世界旅游目的地正在建設，敬請期待。迄今，重慶文旅項目的主體公司重慶萬(wàn)達文旅城投資有限公司的股東仍為萬(wàn)達，其他5個(gè)未交接的文旅項目主體公司股東也仍未變化。

萬(wàn)達不會(huì )放棄文旅地產(chǎn)

不久前，萬(wàn)達發(fā)布的一則反駁自媒體聲明中透露出目前萬(wàn)達的賬面資金超過(guò)2000億元，而在去年7月萬(wàn)達的賬面資金為1300億元左右。不過(guò)在投資海外地產(chǎn)娛樂(lè )項目被限的情況下，萬(wàn)達急需2000億賬面資金產(chǎn)生利潤。

萬(wàn)達擁有超過(guò)2000億的賬面資金，外界分析稱(chēng)這其中亦有不少的內外借款、組合借款。高昂的資金成本和按期還款的雙重壓力下，萬(wàn)達必須要用利潤來(lái)說(shuō)話(huà)。去年8月18日國辦發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步引導和規范境外投資方向的指導意見(jiàn)》，意見(jiàn)明確限制中企的房地產(chǎn)酒店娛樂(lè )業(yè)體育俱樂(lè )部等境外投資，萬(wàn)達海外投資的重要方向已被堵死。大資金必然要對應大項目，留給萬(wàn)達的選項除了地產(chǎn)之外，鮮有其他。

就在萬(wàn)達去年舍棄13個(gè)文旅項目時(shí)，國內主要房地產(chǎn)巨頭卻開(kāi)始頻頻布局文旅項目，這種文旅項目更是一個(gè)文旅綜合體，涵蓋了文旅地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)、主題樂(lè )園等多種形態(tài)，此類(lèi)綜合體投資規模均有數百億元之巨。執惠創(chuàng )始人劉照慧在接受記者采訪(fǎng)時(shí)認為，目前房地產(chǎn)商布局文旅綜合體已成為一種趨勢，這亦是房地產(chǎn)商對既有模式的一種突破。

王健林近半年來(lái)的行蹤也表明萬(wàn)達根本沒(méi)有放棄文旅地產(chǎn)。去年8月王健林突然現身蘭州，據當地官媒報道，王健林表示將加大投資力度，在蘭州投資建設一個(gè)大型文旅項目，同時(shí)在甘肅多地建設多個(gè)萬(wàn)達廣場(chǎng)，一個(gè)月前還要走輕資產(chǎn)模式的萬(wàn)達，瞬間重啟重資產(chǎn)之路。

當然王健林畫(huà)風(fēng)轉變不止于此。2017年11月22日，王健林在總部會(huì )見(jiàn)上海市崇明區委書(shū)記唐海龍一行。僅隔5天，王健林在總部又會(huì )見(jiàn)了天津市北辰區委書(shū)記馮衛華、區長(cháng)呂毅一行。據接近萬(wàn)達的人士向記者透露，萬(wàn)達與天津、上海的接觸，都跟發(fā)展當地的文旅綜合體有關(guān)。上述種種現實(shí)表明，萬(wàn)達的文旅地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)還將繼續高歌猛進(jìn)。

不過(guò)另一方面，融創(chuàng )欲在去年全部吞下萬(wàn)達13個(gè)文旅項目的想法并未如愿。去年10月，融創(chuàng )中國發(fā)布《就十三個(gè)萬(wàn)達文化旅游項目的合作進(jìn)展及延遲寄發(fā)通涵》的公告稱(chēng)，融創(chuàng )房地產(chǎn)已向大連萬(wàn)達商業(yè)支付首筆付款和第二筆付款合計人民幣294.22億元，并已根據協(xié)議書(shū)的約定完成了八個(gè)目標項目的交割。

按照融創(chuàng )和萬(wàn)達此前簽訂的協(xié)議，萬(wàn)達在收到融創(chuàng )首筆付款150億元后，雙方即辦理南昌、無(wú)錫、西雙版納和哈爾濱四個(gè)目標項目的全部交割；在萬(wàn)達收到融創(chuàng )第二批付款144.22億元后，雙方就辦理合肥、成都、桂林及廣州四個(gè)項目的交割；剩下的濟南、昆明、?？?、青島、重慶項目5個(gè)項目，將在協(xié)議簽署后90日內，待融創(chuàng )向萬(wàn)達支付剩余的144.22億元之后辦理交割。也就是說(shuō)，融創(chuàng )和萬(wàn)達應在去年10月底完成全部13個(gè)項目交割。

盡管已交割8個(gè)項目，但融創(chuàng )最后接收剩余的5個(gè)項目不順。融創(chuàng )在公告中給出的原因是，由于公司此次收購的目標項目是由多種業(yè)態(tài)的銷(xiāo)售物業(yè)和持有物業(yè)構成的綜合性開(kāi)發(fā)項目，且目標項目數量多、體量大，處于不同的開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)階段，因此需要較長(cháng)的時(shí)間準備和編制須載入通函的經(jīng)審核財務(wù)資料、估值報告及其他資料。目前，剩余5家萬(wàn)達文旅項目尚未移交至融創(chuàng )文旅集團（融創(chuàng )接受13家萬(wàn)達文旅城的主體公司）名下。

生意就是生意

萬(wàn)達目前尚未交割的重慶、青島、濟南、?？?、昆明5個(gè)文旅項目都占盡所在城市的地利優(yōu)勢，而這5個(gè)項目所在的5個(gè)城市中重慶、青島去年的GDP已超過(guò)一萬(wàn)億，其中重慶的GDP更是達到了1.75萬(wàn)億之巨，渝、青兩城坐二線(xiàn)城市頭牌位置。

以重慶項目為例。萬(wàn)達文旅項目坐落于重慶沙坪壩西永區域。目前的西永商務(wù)中心區，是重慶市政府確立的六大城市副中心，也是重慶五大新商圈，同時(shí)更是包括大學(xué)城在內的整個(gè)西部新城未來(lái)的中心。2015年5月21日，萬(wàn)達集團與重慶市政府簽訂了“1+N”戰略合作框架協(xié)議，萬(wàn)達計劃10年內在重慶投資1500億元，建設一個(gè)超大型萬(wàn)達文化旅游城和28個(gè)萬(wàn)達廣場(chǎng)，旨在豐富完善重慶旅游產(chǎn)業(yè)鏈。

其他4個(gè)未轉讓項目選址均如重慶一般盡占地利優(yōu)勢，一位地產(chǎn)界業(yè)內人士對記者表示，萬(wàn)達是否向融創(chuàng )交割剩余項目外人肯定不知，不過(guò)剩下的這5個(gè)項目確實(shí)位置優(yōu)良，萬(wàn)達若考慮重啟重資產(chǎn)模式不轉讓肯定是最優(yōu)選擇。那么，萬(wàn)達還會(huì )就將剩下未交割的5個(gè)文旅項目全部或部分轉給融創(chuàng )嗎？對此疑問(wèn)，《經(jīng)濟參考報》記者分別向萬(wàn)達和融創(chuàng )發(fā)出采訪(fǎng)提綱，截至發(fā)稿時(shí)記者并未得到雙方的正面回復。

*本文來(lái)源：經(jīng)濟參考報，作者：張利民，原標題：《萬(wàn)達文旅繼續拿地，融創(chuàng )交割兩次延期，萬(wàn)達剩余五個(gè)文旅項目存疑》。