本文通過(guò)對宋城演藝（深圳創(chuàng )業(yè)板A股：300144）2016年年報的解讀，結合公開(kāi)資料，理清宋城值得借鑒的發(fā)展模式，分析潛在風(fēng)險，并展望一下其未來(lái)發(fā)展。

亮眼的業(yè)績(jì)和極佳的現金流

宋城演藝2016年財報

宋城演藝2016年財報

從2016年年報來(lái)看，宋城演藝的業(yè)績(jì)主要體現在以下幾方面：

1、收入增長(cháng)快，質(zhì)量高，現金流極為穩健。

收入增長(cháng)56%，凈利潤增長(cháng)43%，達到9億，凈現金流更是達到10億之巨。主要盈利行業(yè)的毛利率分別達到71%和50%，可見(jiàn)這個(gè)收入增長(cháng)是實(shí)打實(shí)的良性經(jīng)營(yíng)成果。對比有些業(yè)內互聯(lián)網(wǎng)+企業(yè)用融資的錢(qián)買(mǎi)收入，用補貼和廣告燒收入，收入看上去翻倍增長(cháng)了，實(shí)際虧損增長(cháng)幅度更大，資金鏈完全靠融資輸血，那叫“虛胖”。宋城演藝相比之下可持續性、發(fā)展后勁要足得多。

在良好的現金流支撐下，宋城截止2016年底擁有10億的現金，僅有4億長(cháng)期借款，資產(chǎn)負債率13.29%。

2、復制擴張順利，收入均衡、穩定，發(fā)展模式值得肯定。

宋城演藝2015~2016年度主要收入構成

宋城演藝2016年度各季度營(yíng)收情況

從上表可以發(fā)現除了杭州大本營(yíng)外，宋城在2013~2014年度陸續開(kāi)業(yè)的第一批模式復制項目的收入穩定增長(cháng)。且各季度的收入相對比較均衡，淡旺季差異并不明顯。這與宋城選址也非常有關(guān)，目前主要運營(yíng)的項目基本都位于適游期較長(cháng)的南方。雖然泰安和石林項目最后以注銷(xiāo)清算告終，但都屬于項目初期終止，從年報和公告來(lái)看投入并不大，且有政府補貼，宋城并未受到多少損失。宋城“主題公園+文化演藝”的成功模式復制基本上得到了實(shí)踐的驗證。

3、新收購業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，報表貢獻巨大。

六間房是宋城2015年以26 億元收購100%股權的目前中國最大的社交視頻網(wǎng)站（62%現金+38%股權支付），并于2015年8月實(shí)現并表，2016年是此新業(yè)務(wù)板塊第一個(gè)完整會(huì )計年度計入宋城演藝名下。其收入較2015年提高了20%以上，凈利潤也有小幅提升。在宋城演藝的整個(gè)報表收入上已占4成多的比重，可謂貢獻重大，且使宋城收入結構更加多元化。

宋城成功的復制

宋城演藝近幾年成功的業(yè)績(jì)增長(cháng)，歸功于其良好運用了2010年上市獲得的21億資金，使運作模式在各地的成功復制。

從2011至2012年，除大本營(yíng)杭州的宋城和杭州樂(lè )園擴改建外，共復制6個(gè)項目：三亞、泰安、麗江、石林、武夷山、九寨溝，其中三個(gè)項目成功，并至今保持著(zhù)良好的業(yè)績(jì)增長(cháng)和利潤回報。

通過(guò)已有數據測算，宋城項目的投資回收期在3-4年左右，屬于非常優(yōu)質(zhì)的旅游資產(chǎn)。

即使未成功的幾個(gè)項目，由于當地政府給予了大量補助款，在清算后也幾乎沒(méi)有產(chǎn)生什么損失。

豐厚的項目匯報和良好的品牌效應，帶來(lái)了更多輕資產(chǎn)輸出的商機。

2016年6月，宋城與長(cháng)沙寧鄉縣炭河古城文化旅游投資建設開(kāi)發(fā)有限公司、寧鄉縣人民政府就“宋城?寧鄉炭河里文化主題公園”項目簽署《項目合作協(xié)議》。開(kāi)啟了宋城演藝管理輸出、品牌輸出、創(chuàng )意輸出的輕資產(chǎn)運營(yíng)模式。這一運營(yíng)模式的突破，將使宋城演藝未來(lái)迎來(lái)新的利潤增長(cháng)點(diǎn)，寧鄉項目在2016年貢獻了1.17億的收入。

整體市場(chǎng)遇冷，行業(yè)有哪些痛點(diǎn)

雖然宋城業(yè)績(jì)一直在穩步提升，但對于旅游演藝市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這幾年的發(fā)展簡(jiǎn)直就是災難。據中國演出行業(yè)協(xié)會(huì )的報告顯示， 2014年旅游演出6.02萬(wàn)場(chǎng)，票房收入38.37億元，場(chǎng)次與票房收入均比2013年下降37.30%，2015年也不樂(lè )觀(guān)，較2014年的6.02萬(wàn)場(chǎng)下降了8.31%，票房收入35.17億元，下降了8.34%。

當下旅游業(yè)發(fā)展熱火朝天，可旅游演藝市場(chǎng)卻進(jìn)入下行通道，顯然發(fā)展存在諸多問(wèn)題。

1、市場(chǎng)競爭者多，優(yōu)質(zhì)演出少，品牌公司更少。

前些年一窩蜂搞旅游演藝，但大多數公司和演出缺乏核心競爭力。票房排前20%的劇目貢獻了85%的票房，千古情、印象、山水系列依然是市場(chǎng)主導，貢獻的票房總額達24.6億元，占年度旅游演出總票房收入的68.8%。

2、演出內容太套路，同質(zhì)化導致觀(guān)眾審美疲勞。

一批跟風(fēng)者做了一堆質(zhì)量水平較低的作品渾水摸魚(yú)，陸續出現在市場(chǎng)上，受這些作品坑害的消費者對旅游演出也產(chǎn)生了免疫心理，下次遇到此類(lèi)演出時(shí)會(huì )退避三舍，無(wú)形中減少了優(yōu)質(zhì)演出露面的機會(huì )。 數據分析顯示，49%的人認為旅游演出節目質(zhì)量良莠不齊，精品太少，16%的人認為節目雷同，缺乏特色，僅有三分之一的觀(guān)眾對節目質(zhì)量表示肯定。

3、成本高、風(fēng)險大，商業(yè)模式難復制。

大型實(shí)景演出是高投入、高風(fēng)險。從宋城、印象等公開(kāi)的數據來(lái)看，目前一場(chǎng)優(yōu)質(zhì)演出的投資基本在2億以上，需要大量投資于場(chǎng)景、舞臺、人力、道具、設計等方面，而且無(wú)法簡(jiǎn)單復制，不同的地域、不同的景區都有很大差異性，必須進(jìn)行單獨設計定制。演出的軟投入占比很高，很難形成固定資產(chǎn)，倘若演出產(chǎn)品沒(méi)有獲得市場(chǎng)認可，這么大的付出幾乎會(huì )血本無(wú)歸。

宋城演藝的商業(yè)模式并不能輕易復制，其核心還是在于優(yōu)良的產(chǎn)品，面對如雨后春筍般出現的入局者，爭搶市場(chǎng)是不明智的做法，怎樣振興發(fā)展占旅游演藝劇目三分之二的劇場(chǎng)演出，才是擴大旅游演出市場(chǎng)，促使其良性發(fā)展的不二法門(mén)。

宋城模式的成功之處

能逆勢中保持快速增長(cháng)發(fā)展，其開(kāi)創(chuàng )的“主題公園+文化演藝”發(fā)展模式市場(chǎng)競爭優(yōu)勢不斷顯現。從2010年上市時(shí)的4億收入、2億利潤，至2016年的26億收入、11億利潤，業(yè)績(jì)猶如坐火箭一般飛速提升。這其中固然有宋城從1997年至今20年的先發(fā)優(yōu)勢和經(jīng)驗積累，還有不少成功之處是值得業(yè)內同行學(xué)習的。

1、重視基礎、核心能力的打造

旅游演藝最核心的競爭力就是“人”，模式能不能復制的根本也在于“人”。

宋城的劇目研發(fā)團隊始終保持著(zhù)對演出劇目的創(chuàng )造和更新，研發(fā)人員和資金投入也在逐年增長(cháng)。另外宋城也與多所學(xué)校合作（如杭州師范大學(xué)、浙江藝術(shù)職業(yè)學(xué)院等），興辦演藝專(zhuān)業(yè)學(xué)院，以“免學(xué)費、包就業(yè)、年薪10萬(wàn)起步！”為吸引，定向為宋城培養專(zhuān)業(yè)的演員后備隊伍。通過(guò)收購六間房，又獲得了大量的網(wǎng)絡(luò )演藝人才的儲備和自然選拔體系，自發(fā)涌現的優(yōu)質(zhì)網(wǎng)絡(luò )紅人今后或許會(huì )成為宋城演藝重要的線(xiàn)下演藝賣(mài)點(diǎn)。

有了充足的人才和人力資源，使宋城在復制擴張時(shí)非常有底氣。

2、選址定位非常精準

為了保證復制落地的景區有足夠的客流量，像三亞、麗江、九寨溝這些都是氣候溫暖、四季皆宜、人氣火爆的旅游景區。

除了火爆的旅游景區以外，另一個(gè)關(guān)鍵因素是旅客要有足夠的停留時(shí)間觀(guān)看你的演出。這方面印象系列有前車(chē)之鑒：“印象海南島”選址是?？谑?，對于大多數旅客來(lái)說(shuō)?？谥徊贿^(guò)是一個(gè)去三亞的中轉城市罷了?！皩?xiě)意黃山”只考慮到了黃山的客流量，卻沒(méi)考慮到去黃山旅游的人一般不會(huì )停留多長(cháng)時(shí)間，就算停留也是在山上住宿。所以，從這兩個(gè)失敗的案例可以看出，宋城演藝停止泰山和武夷山項目的原因。

3、良好的營(yíng)銷(xiāo)和渠道

與旅行社的關(guān)系是宋城的渠道命脈。宋城80%多的游客都來(lái)自旅行社，這種現象不止出現在宋城，幾乎所有的旅游演出都依賴(lài)旅行社作為產(chǎn)品銷(xiāo)售渠道（據聞?dòng)∠笙盗性?0%以上）。一個(gè)導游接待一個(gè)旅行團進(jìn)去比較方便，如果全是散客，景區需要配備很多人去接待，所以形成這樣的狀態(tài)是多年經(jīng)營(yíng)下來(lái)自然的選擇過(guò)程。

優(yōu)秀的產(chǎn)品、高額的折扣和返點(diǎn)、積極主動(dòng)的營(yíng)銷(xiāo)和關(guān)系維護，是宋城吸引團隊客的三大法寶。宋城仔細研究了競爭對手的營(yíng)銷(xiāo)方式，在各個(gè)細節上都做得非常到位，與各地渠道商建立了牢固的合作關(guān)系。

4、螺旋上升的產(chǎn)品迭代更新

宋城對于自身產(chǎn)品的提升始終非常重視，他們很清楚只有不斷地對產(chǎn)品進(jìn)行迭代升級，才能在日趨激烈的競爭中時(shí)變時(shí)新，讓老項目保持旺盛的生命力和吸金能力。如果光滿(mǎn)足于眼前良好收益，固步自封，那再好的項目也會(huì )有日暮黃昏，被消費者厭倦，被市場(chǎng)淘汰的時(shí)候。

宋城演藝在2010年上市募集資金后立刻投入近5個(gè)億的資金對已有項目進(jìn)行了改進(jìn)升級。各個(gè)秀場(chǎng)的演藝節目一直在求新求變，研發(fā)費用近幾年都快速提升，同時(shí)通過(guò)近期在科技上的戰略投資，將會(huì )把更多的最新元素融入到演藝和游樂(lè )項目之中。

只有優(yōu)秀的產(chǎn)品得到游客的認可，才能利用好營(yíng)銷(xiāo)和渠道，讓旅行社愿意帶人來(lái)，不然再高的返點(diǎn)也沒(méi)用。只有優(yōu)秀的產(chǎn)品才能帶動(dòng)地方旅游業(yè)，讓企業(yè)在其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)上獲得更多的收益。輕投入弄一堆垃圾產(chǎn)品，靠返點(diǎn)拉人，騙一票是一票的打法，永遠做不了大生意。

5、精心的商業(yè)測算

宋城千古情一般都采用了數千人的室內大舞臺以保證利潤最大化，杭州、三亞和麗江千古情座位數均為4700個(gè)，九寨千古情3700個(gè)座位。一場(chǎng)演出成本是固定的，自然是看客越多，收益越高。但現在早已不是“人有多大膽，地有多大產(chǎn)”的時(shí)代了，造多大的劇院，肯定要通過(guò)各方面綜合性數據的嚴謹測算分析。

為什么是4700座不是7400座？各個(gè)檔次的席位如何分布？不同的座位在淡旺季各取多少的定價(jià)最適宜？在放到大的說(shuō)，整個(gè)項目投資多少如何回報是適宜的？等等……

整個(gè)運營(yíng)模式的設計非常關(guān)鍵，必須拿捏得恰到好處。如果都由老板的信心去決定，很可能體會(huì )到什么叫“愿望是良好的，現實(shí)是殘酷的”。

6、以文旅項目為基礎，通過(guò)集團其他產(chǎn)業(yè)深入發(fā)掘盈利點(diǎn)

宋城演藝遠不是宋城帝國的全部，在集團整體盈利中可能已居于次要地位。宋城集團早在00年代就玩起了酒店和房產(chǎn)，目前已擁有8家酒店和8個(gè)樓盤(pán)項目，以及更多的土地儲備。從主題公園到景觀(guān)房產(chǎn)/度假酒店，宋城集團走出了一條“開(kāi)發(fā)景區→經(jīng)營(yíng)旅游→人氣升溫→景觀(guān)房產(chǎn)/度假酒店”的資源變現最大化盈利體系。

目前很多房地產(chǎn)企業(yè)以轉型旅游為名開(kāi)發(fā)特色小鎮或是旅游地產(chǎn)，其實(shí)開(kāi)發(fā)思維和普通住宅地產(chǎn)開(kāi)發(fā)并沒(méi)有太多差異，只是把旅游資源作為招攬客戶(hù)的一個(gè)噱頭。即使旅游地產(chǎn)商引入了互動(dòng)、體驗的項目，也往往缺乏專(zhuān)業(yè)性，千篇一律，沒(méi)有客戶(hù)黏性。宋城發(fā)展借演藝來(lái)驅動(dòng)地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展，能夠真正把旅游資源的經(jīng)濟效益帶動(dòng)起來(lái)，通過(guò)提供演藝、互動(dòng)項目、餐飲、酒店等，讓消費者真正獲得生理和心理上的滿(mǎn)足和愉悅感。

旅游景區所在的區域一般較為偏遠，地價(jià)固然便宜，但房地產(chǎn)項目較難消化，去化周期也較長(cháng)，會(huì )形成較大的資金壓力。而宋城演藝對項目所在地旅游業(yè)帶來(lái)的提升，極大地提高了拿地時(shí)對地方政府的議價(jià)能力，從而獲取低價(jià)、優(yōu)質(zhì)地盤(pán)，也不容易引起圈地的非議。通過(guò)景區開(kāi)發(fā)完善基礎配套，炒高周邊人氣后，地價(jià)也隨之大大提升，之后或轉手或囤地或自建，怎么著(zhù)都大賺。

宋城在商業(yè)上的精明還不止于此，以宋城開(kāi)發(fā)休博園后造的威尼斯水城項目為例，其“插花用地”法為業(yè)內首創(chuàng )。這個(gè)樓盤(pán)在規劃的時(shí)候叫休博園百城館，模仿威尼斯做了很多河道，河邊建了休閑步道和臨街商鋪，它們都屬于旅游用地。然后宋城在商鋪樓上又造了4—5層的樓房，它們都有住宅產(chǎn)權。同一地塊不同的標高竟然可以屬于不同的用地性質(zhì)！到了威尼斯水城最后一期的湖畔寬邸，據說(shuō)只有建筑落地面積屬于紅線(xiàn)內，一跨出小區單元門(mén)，馬上就踩在旅游用地上了！連小區內的一個(gè)湖泊也進(jìn)行了非常充分的開(kāi)發(fā)利用。

如果說(shuō)陳向宏先生以20年之功打造烏鎮和古北水鎮體現了旅游匠人的極致，那黃巧靈先生打造宋城帝國淋漓盡致地演繹了旅游商人的極致。宋城的旅游帶動(dòng)地產(chǎn)模式是否對現在蜂擁而上的旅游特色小鎮們有所啟發(fā)呢？

7、充滿(mǎn)遠見(jiàn)，站在時(shí)代的前沿

原地踏步的人，終將被淘汰，即使那是個(gè)巨人。

商業(yè)歷史上有很多占有極高市場(chǎng)占有率的巨無(wú)霸，因為沒(méi)有跟上時(shí)代的潮流而迅速被淘汰。比如柯達未能把握數碼相機，又如諾基亞未能把握智能手機。他們都因戰略上守舊保守而從世界行業(yè)巨頭的寶座摔落下來(lái)。旅游行業(yè)雖然相對傳統很多，但技術(shù)的日新月異，或許也將使這一壇陳水發(fā)生很大的變化。

我們看到宋城在保持行業(yè)老大位置的同時(shí)，也在積極完善產(chǎn)業(yè)布局，融入新興網(wǎng)絡(luò )演藝，并關(guān)注高科技給娛樂(lè )、旅游、演藝帶來(lái)的變化。

2015年3月以26億之巨收購六間房，使線(xiàn)上線(xiàn)下演藝資源和造星體系能夠得到整合，實(shí)現雙向引流的演藝生態(tài)圈，并拓展更多的業(yè)務(wù)形態(tài)。

2016年5月宋城演藝發(fā)布公告，擬以自有資金1.6億元人民幣與美國科技公司SPACES合資設立子公司SONGCHENG SPACES（占股80%，美方技術(shù)入股），致力于為中國市場(chǎng)開(kāi)發(fā)虛擬現實(shí)（VR）、增強現實(shí)（AR）、混合現實(shí)（MR）和360度體驗產(chǎn)品，主要運用于VR主題公園、現場(chǎng)演藝、互聯(lián)網(wǎng)視頻等領(lǐng)域。

2016年7月成立杭州宋城科技發(fā)展有限公司，目標在機器人、無(wú)人機、VR、多媒體影像板塊進(jìn)行研究，將技術(shù)運用與演藝相結合，以新的消費體驗為公司提供新的利潤點(diǎn)。

2017年3月宋城演藝發(fā)布公告擬募集資金3.12億元用于投入演藝科技提升及科技互動(dòng)項目，其中擬投資1.65億元用于杭州宋城景區推出“飛越中華”飛行影院項目和“大戰朱仙鎮”黑暗騎乘項目。擬投資8745萬(wàn)元采用全息投影、結構投影提升整改現有千古情項目。將尖端技術(shù)整合至演藝、公園和新項目中，全面提升游客體驗。

可以預見(jiàn)不遠的將來(lái)，如果業(yè)內其他旅游演藝公司繼續抱著(zhù)傳統手法不變，新技術(shù)引發(fā)的變革將使他們與宋城的差距越拉越大。

宋城發(fā)展的潛在風(fēng)險

1、六間房是否能維持長(cháng)期良性發(fā)展

宋城2015年以26億高價(jià)收購六間房，這是其上市以來(lái)最大的對外投資。當時(shí)六間房賬面凈資產(chǎn)為3778.4萬(wàn)元，采用收益法評估后的凈資產(chǎn)（全部股東權益）價(jià)值為26.14億元，增值率為6818.24%。也就是說(shuō)以68倍的溢價(jià)收購。六間房100%股權的最終定價(jià)為26.02億元交易。

同時(shí)六間房高管團隊承諾2015-2018年對賭凈利潤分別為1.51億元、2.11億元、2.75億元和3.57億元，后三年業(yè)績(jì)增速達到40%、30%和30%。也就是說(shuō)，六間房2015-2018年這四年間的凈利潤年均復合增長(cháng)率要達到33.22%。如果實(shí)際利潤低于承諾值，補償義務(wù)方將對宋城演藝進(jìn)行補償。

從近兩年的報表來(lái)看，六間房超額達成了其許諾的利潤目標，2016年凈利潤為2.35億。在合并報表中的收入占比已過(guò)四成，同時(shí)也帶動(dòng)了宋城股價(jià)的大幅上升。

但短期的成功并不一定代表長(cháng)期穩健的收益。

首先，互聯(lián)網(wǎng)直播行業(yè)競爭激烈，六間房作為中國最早的直播網(wǎng)站之一，目前排名只有第14位。其并沒(méi)有特別核心的優(yōu)勢，能得到較好的利潤業(yè)績(jì)僅僅是因為正好處在行業(yè)極速上升的風(fēng)口上。隨著(zhù)競爭白熱化，能否長(cháng)期保持高利潤是個(gè)疑問(wèn)。

其次，“美女秀色”、“暴露”、“低俗”長(cháng)期是直播平臺吸金的主要手段，也是經(jīng)常受到輿論抨擊之處。僅2016年相關(guān)部門(mén)就多次出臺過(guò)相關(guān)規定約束，并對部分主要平臺進(jìn)行了查處。但在主播金錢(qián)誘惑之下，打擦邊球的現象也屢見(jiàn)不鮮。因此在政策上也有相當風(fēng)險。

另外，過(guò)高的估值使其收回投資期間風(fēng)險重重。以2016年凈利潤來(lái)看，收購價(jià)的市盈率在11倍，六間房真的能在十年里都保持良好的發(fā)展勢頭么？

2、海外項目的機遇和風(fēng)險

宋城演藝于2016年11月成立全資子公司Songcheng (Australia) Entertainment PTY LTD，在澳大利亞昆士蘭州黃金海岸建設澳大利亞傳奇王國項目，開(kāi)始了走向國際化的第一步。

宋城澳洲傳奇項目一期投資20.2億人民幣（4億澳元），其中土地成本33,500萬(wàn)元，工程規劃、設計及建設等費用153,300萬(wàn)元，編創(chuàng )費用6,000萬(wàn)元，規費7,200萬(wàn)元。目前已購入44.89萬(wàn)平方米土地，占公司凈資產(chǎn)4.90%。

黃金海岸作為一個(gè)世界知名的旅游度假目的地，演藝市場(chǎng)基本屬于空白。宋城經(jīng)過(guò)自身和第三方機構多次對澳大利亞和黃金海岸旅游市場(chǎng)的深度調研后認為，游客對于多元化旅游度假產(chǎn)品的需求非常高，傳奇王國項目在市場(chǎng)定位、產(chǎn)品特色等方面會(huì )具有極強的競爭力。宋城希望用自己最為擅長(cháng)的“文化演藝+主題公園”的經(jīng)營(yíng)理念，全新打造3大演藝秀和4個(gè)主題公園，使該項目成為集旅游、文化演藝、娛樂(lè )休閑為一體的世界級演藝游樂(lè )項目。

另外根據宋城的公告，其還計劃在美國、歐洲、東南亞進(jìn)行項目落地。

筆者認為，海外擴張項目對宋城非常關(guān)鍵又充滿(mǎn)挑戰。

對于一個(gè)百億級的公司來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)的國際化配置是必然之路。特別目前中國整體經(jīng)濟進(jìn)入了“新常態(tài)”，旅游業(yè)雖然這邊風(fēng)光獨好，但沒(méi)有任何行業(yè)可以脫離整個(gè)經(jīng)濟大勢單獨運行。不管是從發(fā)展的角度還是風(fēng)險控制的角度來(lái)看，國內大型企業(yè)都應該走向更廣闊的市場(chǎng)。如果能在世界舞臺得到證明，進(jìn)而發(fā)展成為一家跨國演藝巨頭，那宋城和黃總的格局就又往上邁進(jìn)了一步。

但是歐美人的文化、觀(guān)念、風(fēng)格、喜好和國人是完全不同的，國內演藝的成功經(jīng)驗是否適用很成問(wèn)題。就像很多國外巨頭進(jìn)入國內時(shí)水土不服一樣，國內公司的海外投資折戟沉沙的案例也不鮮見(jiàn)。

比如歐美人做的大Show常常有很多高科技元素，風(fēng)格會(huì )很High（如超級碗）；百老匯的音樂(lè )劇又非常精致，有藝術(shù)性，能打動(dòng)感染人。而中國的主題演藝一般都比較貼近歷史、文化、民俗、山水等元素。

介入陌生的區域，宋城是吃過(guò)虧的。當年收購奧麗安娜游輪，因論證和調研不充分，既沒(méi)有發(fā)現原業(yè)主留下的潛在問(wèn)題，又未能充分了解行業(yè)特性，最終用了很大努力才避免損失擴大。 自此以后宋城很少失手。

相信宋城這步棋也是經(jīng)過(guò)深思熟慮，非常希望宋城能成為中國旅游業(yè)者走向世界的一張名片。

宋城的發(fā)展趨勢預測

2017 年3 月，宋城演藝發(fā)布公告開(kāi)始新一輪大規模項目復制擴張。擬向特定對象非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1.9 億股，定增募集資金總額不超過(guò)40.17億元，扣除發(fā)行費用后將用于投入此前已經(jīng)公告披露的澳大利亞傳奇王國項目（16.15 億元）、上海世博大舞臺擴建項目（7.3億元）、陽(yáng)朔漓江千古情項目（5.61 億元）和張家界千古情項目（5.8 億元），此外，擬募集資金3.12 億元用于投入演藝科技提升及科技互動(dòng)項目，擬募資2.19 億元用于投入大型演藝女子天團"樹(shù)屋女孩"項目。4月又公告將投資7億，在陜西省西安打造"西安千古情景區"項目。

這一輪大規模擴張走向了海外、走向了北方、走向了大都市、走向了科技、走向了內容IP打造，除了部分成熟的景區復制項目可以按老套路走，幾乎都向著(zhù)新領(lǐng)域拓展，面對著(zhù)諸多挑戰。野心很大，后備彈藥也很充足，如果發(fā)展順利至2020年左右宋城的營(yíng)收利潤都將攀上一個(gè)新臺階，那時(shí)宋城帝國將更加不可撼動(dòng)。

*本文作者：周鳴岐（WeChat：ZMQ_V_），執惠專(zhuān)家作者，旅游項目策劃及投資顧問(wèn)，作者首發(fā)平臺：景鑒文旅智庫（jjwlzk），版權歸原作者所有；編輯：石夢(mèng)瑤

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